🥇 Золото — #опасныеактивы

Периодически я выделяю для себя активы, с которыми сейчас лучше быть предельно осторожным и без веских причин туда не заходить.

На данный момент для меня таким активом стало золото.

Почему:
🔘Фундаментальные прогнозы большинства аналитиков указывают либо на отсутствие апсайда, либо на риск коррекции.
🔘Относительная переоценка. Соотношения показывают, что золото сейчас выглядит дорогим почти ко всему:
— к американским трежерис (расхождение сильное и длительное),
— к меди, нефти, криптоактивам.
🔘Покупки центробанков стали более сдержанными.
🔘Спрос на ювелирные изделия — на исторических минимумах.
🔘Геополитические риски находятся на экстремальных уровнях. Индикатор геополитических рисков от BlackRock ранее на таких значениях часто совпадал с разворотами вниз: 📉 март 2025, апрель 2022, июль 2019.
🔘Соотношение глобальной M2 и золота — у исторических минимумов → признак относительной перекупленности.
🔘Ожидания по ставке ФРС. Вероятность снижения на ближайшем заседании почти нулевая — фактор давления на золото.
🔘Рост плечевых позиций. Больше маржинальных позиций → риск резких проливов при снижении напряжённости.

Что делаю я:
✔️ Долю в золоте сократил до ~2% портфеля.
✔️ Рассматривать покупки буду не раньше района 4500 — а возможно и ниже.
✔️ Не исключаю краткосрочные «задёрги» вверх (особенно на фоне Ирана и геополитики), но участвовать в них не планирую.

Сейчас соотношение риск / доходность для меня выглядит не в пользу золота❗️

Все ключевые графики и соотношения — во вложении📎.

Не является инвестиционной рекомендацией #золото