Сегодня основные участники (юрики) вернулись на российский фондовый рынок. Динамика большинства акций — скорее умеренно негативная, рубль немного слабеет.
Без позитивных сдвигов в геополитике потенциал роста акций при текущей ключевой ставке, к сожалению, остаётся ограниченным.

Что с рублём?

📌 Фактор ЦБ становится мягче.
С 12 января по 30 июня 2026 года Банк России будет продавать валюту на 4,6 млрд руб. в день против 8,9 млрд руб. ранее. Давление со стороны регулятора снижается — это умеренно поддерживает рубль.

📌 Импорт вероятно продолжит расти, но без резких скачков — темпы национальной экономики замедляются, а внутренний спрос остаётся сдержанным.

📌 Экспорт в ближайшее время вряд ли просядет: нефть подросла.
Но в среднесрочной перспективе высокие цены на нефть выглядят маловероятными — рынок может столкнуться с ростом предложения, в том числе на фоне давления США на венесуэльские активы. Исключение — жёсткий сценарий с полной блокировкой иранской добычи.

👉 В итоге по рублю базовый сценарий — не волатильность, а плавное, постепенное ослабление.

Облигации.
Здесь сейчас ключевое — купон, а не переоценка. В условиях высокой ставки и неопределённости длинные истории выглядят пока менее привлекательно, чем аккуратный денежный поток.

Золото.
Интерес к золоту сохраняется, и это уже не только геополитика.
В 2025 году мы увидели рекордные притоки в золотые ETF и устойчивый спрос со стороны центральных банков — золото всё больше воспринимается как элемент финансовой устойчивости, а не просто защитный актив «на кризис».

При этом стоит честно признать: геополитическая премия сейчас высока. Поэтому на текущих уровнях действовать агрессивно не хочется.
Лично для себя рассматриваю добор ближе к 4 500 $ за унцию, если рынок даст такую возможность. #торговыйплан #золото #акции #облигации