​​Стратегии инвестбанков 2026

Постепенно все больше инвестбанков публикуют свои стратегии на 2026 год. Проанализировав 4 весьма крупных игрока на этом рынке, я отметил следующие моменты:

Макроэкономика: Все банки прогнозируют замедление роста ВВП России в 2026 г. (0,7–1,5%), снижение инфляции до 4,8–5%, ослабление рубля (90–100 руб./долл.), снижение ключевой ставки ЦБ в район 11–13% и доходности "длинных" ОФЗ до 12–14%. Фокус на внутреннем спросе и потреблении.

Геополитика и риски: Базовый сценарий предполагает сохранение статус-кво. Улучшение геополитики (разрядка, снижение санкций) — ключевой позитивный сценарий (вероятность 15–20%).

Предпочтения: Фокус на внутреннем рынке (IT, ритейл, финансы), снижение премии за риск в акциях (с 10–12% до 7–8%), предпочтение облигациям с фиксированным купоном. Золото — лидер среди сырьевых активов.

Рынок акций:
Ожидание роста индекса Мосбиржи до 3300–4000 пунктов (потенциал 30–50%), но с волатильностью.
Драйверы: снижение ставок, ослабление рубля, притоки от частных инвесторов (переток из депозитов), нормализация премии за риск (до 7–8%). Фокус на внутреннем рынке (IT, ритейл, финансы). Дивиденды — важный фактор (средняя доходность 10%).

Облигации:
Прогноз: фиксы — 24–27%, флоутеры — 16–18%, юаневые — 22–40%.
Драйверы: снижение ключевой ставки (до 12%), замедление инфляции, нормализация бюджета. Юаневые и валютные облигации — за счет ослабления рубля.

Валюта:
Прогноз: 90–100 руб./долл. (средний 94 руб.), 13–14,7 руб./юань.
Драйверы: снижение продаж валюты ЦБ (с $25 млрд в 2025 до $15 млрд), снижение ставок, рост импорта.

Сырьевые рынки:
Прогноз: золото — рост до $4500/унц. (закупки ЦБ, спрос инвесторов, снижение ставок в мире); нефть — стабилизация ($55–60/барр. по Brent) из-за переизбытка предложения. #стратегии_инвестбанков #золото #бонды #акции