​​Золото, промышленность и сырьевые активы

Как только промышленность в мире начала разворачиваться вверх, существенным спросом начали пользоваться практически все сырьевые активы. В качестве основного индикатора разворота промышленности использую деловую активность, которая в марте в США впервые за долгое время превысила 50 - водораздел между ростом и падением.

В результате медь только с начала апреля прибавила более 8%, никель больше 6%, алюминий больше 8%, ну а про нефть и золото думаю итак все знают. Быстро такие импульсы не затухают, но отдельно хотел немного поговорить про золото.

Жёлтый металл, на мой взгляд, уже имеет все признаки перегрева❗️ Сам все позиции в нем ликвидировал. Ключевая причина: реальные ставки в США уже значимо положительные, что делает госдолг сильно более интересным. Как правило ранее госдолг США и золото всегда соревновались за деньги тех, кто ищет максимально безрисковый актив для защиты сбережений. И когда ставки становились положительными золото становилось менее привлекательным. Сейчас очевидно еще добавилась геополитика, но премия уже очень солидная, что говорит о возможности существенной волатильности в золоте, если геополитическая составляющая начнёт исчезать.

Какая альтернатива: замещающие облигации в валюте по-прежнему выглядят привлекательно.

#золото #облигации (не является торговой рекомендацией)