​​Что ждать от фондового рынка: анализ последних решений регуляторов

Июль 2023 года завершается повышениями ставок ключевыми мировыми регуляторами. Такие решения в значительной степени определяют тенденции фондового рынка в ближайшем будущем.

Федеральная Резервная Система США

ФРС подняла ставку по федеральным фондам на 0.25% до уровня 5.25-5.5%. Сейчас фьючерсы учитывают вероятность еще одного повышения на 0.25% в сентябре примерно в 20%.Следующее заседание ФРС запланировано на 20 сентября.

Это решение ФРС может негативно отразиться на деятельности банков (преимущественно региональных), которые без притока депозитов будут вынуждены привлекать средства зачастую под более чем 5%, балансируя на грани рентабельности. В США продолжается отток средств из депозитов региональных банков, поскольку инструменты денежного рынка предлагают более высокую доходность.

Отдельно стоит отметить что на днях ФРС также в целом одобрила предложения по повышению требований к банковскому капиталу и по изменению глобальной банковской надбавки. В результате банкам предстоит держать на 16% больше капитала, что может привести к сокращению денежной массы в экономике. В целом такие действия постепенно ведут к рецессии⚡️.

Европейский Центральный Банк

ЕЦБ также принял решение о повышении ключевой ставки на 0.25% до 4.25%. В то время как некоторые руководители ЕЦБ заявили, что на заседании в сентябре может быть решено о дальнейшем повышении ставки, другие предполагают, что может быть взята пауза. Подобная неопределенность намекает на возможную остановку цикла повышения ставок уже в ближайшем будущем. Это закономерно, т.к. спрос на кредиты и экономическая активность в регионе уже замедлились😵. Европейские компании также прогнозируют стагнацию активности в Еврозоне. Следующее заседание ЕЦБ намечено на 14 сентября.

Банк России

В России ключевая ставка была повышена на 1% до 8.5%. Это решение обусловлено ускорением инфляции, слабостью рубля и низкой производительностью экономики, что в условиях высокого спроса ведет к росту инфляции. Также отмечается ускорение кредитования в корпоративном и потребительском сегментах. Поэтому кроме повышения ключевой ставки дополнительно с октября Банк России ужесточает макропруденциальную политику. В частности с 1 октября 2023 года увеличиваются надбавки к коэффициентам риска по ипотечным кредитам. Следующее заседание ЦБ РФ намечена на 15 сентября

В целом рост ставок и ужесточение резервов для банков не несет ни для одного из вышеперечисленных фондовых рынков ничего хорошего. Американские активы уже заметно перекуплены, как и европейские, а в российских назревает неплохая возможность зафиксировать прибыль, т.к. история с рефинансированием дивидендов подошла к концу, а сильные уровни могут не дать подняться выше. К тому же рекомендую обратить внимание на замедление деловой активности практически во всех земных уголках, что является опережающим сигналом по динамике мировой экономике в целом #торговыйплан #акции