​​Рисков все больше

Мировые рынки в последнее время преимущественно росли. Ключевым поводом для оптимизма являются данные по инфляции США. В частности, индекс потребительских цен вырос в июне на 3% в годовом выражении, что является минимальным значением с марта 2021 года. А индекс цен производителей за аналогичный период вырос всего на 0.1% в годовом выражении при ожиданиях на уровне 0.4%. Такие данные говорят о возможности постепенного завершения цикла ужесточения в развитых странах и в первую очередь в США.

Стоит отметить, что ФРС также может максимально быстро перейти от ужесточения к смягчению т.к. дефицит федерального бюджета США стремительно растет и с октября по июнь составил почти 1.4 трлн долларов. Процентные платежи при этом выросли за 9 месяцев на 25% и достигли 652 млрд $. В этой связи правительству выгодно либо быстро снижать ставки, либо постепенно обесценивать национальную валюту. В контексте валюты ситуация постепенно движется в нужное русло (индекс DXY с начала года потерял около 5%), но вот продолжаться это ослабление вряд ли будет столь же стремительными темпами. Т.к. экономика США выглядит сильнее большинства аналогов, как и ставки находятся выше. При этом рост предложения государственных облигаций в США продолжит снижать денежную массу, а риски рецессии могут спровоцировать дополнительный спрос на доллар как защитный актив.

Рецессия по-прежнему является вероятным событием⚡️. Сжатие денежной массы, слабость рынка труда, замедление потребительского спроса в США и еврозоне являются здесь серьезными рисками.

При этом слабое восстановление после снятия всех ограничений в Поднебесной не добавляет оптимизма. Ключевые инвестбанки продолжают снижать прогнозы на текущий год😵. Здесь также есть риск усиления конфронтации между Китаем и США с ЕС. Например, после ограничений в сторону Китая на поставку чипов, Китай решил с 1 августа ограничить экспорт металлов (галлия и германия) для их производства.

В целом, рисков для мировой экономики постепенно становится больше, чем позитивных драйверов❗️ Что предполагает осторожный подход на рынке акций #торговыйплан #акции