❗️Доллар по 45: почему НБУ отпускает гривну и чего ждать дальше

Курс доллара вплотную приблизился к отметке в 45 гривен, а наличный рынок уже и преодолел этот рубеж. Параллельно зеркально, конечно же, возрастает и курс евро. Происходящее выглядит как довольно резкий разворот валютной политики НБУ, который ещё недавно удерживал курс в относительно узком и условно-стабильном коридоре.

Что происходит с гривной, почему она девальвирует и чего ожидать далее? Давайте разбираться.

Приглашаем в Аналитический Клуб, чтобы обсудить эту или любую другую тему, задать вопрос, высказать мнение и, конечно, поддержать аналитиков ослабевшей гривной в сложное время. Ждём именно вас! Каждое пожертвование очень важно для дальнейшей работы канала, а в нашем Клубе вы точно не разочаруетесь. Спасибо! А теперь к тексту.

➡️ НБУ больше не держит курс любой ценой

Последние движения на валютном рынке сложно объяснить паникой или ажиотажным спросом на доллар: ничего этого нет. Объёмы торгов остаются относительно стабильными, а значит, главную роль играет сам регулятор. Фактически Нацбанк стал меньше тратить валютные резервы на поддержку гривны, что позволяет курсу расти быстрее, чем раньше. Это выглядит как осознанное изменение подхода к курсовой политике.

Почему гривна слабеет именно сейчас? Во-первых, сохраняется неопределённость вокруг дальнейшего внешнего финансирования Украины. Во-вторых, более высокий курс автоматически увеличивает гривневые поступления в бюджет от импортных операций и помогает частично компенсировать дефицит средств. Дополнительное давление создают сезонные факторы: летом традиционно растет импорт топлива, техники и товаров для аграрного сектора. При этом Украина по-прежнему тратит валюты куда больше, чем зарабатывает, что и создаёт постоянный дисбаланс на рынке.

Пока происходящее не похоже на валютный кризис. Речь скорее о политике управляемой девальвации. Нацбанк пытается найти баланс между поддержкой бюджета, сохранением резервов и контролем над инфляцией. Поэтому вместо резких скачков рынок, вероятно, увидит постепенное ослабление гривны с периодическими откатами и короткими периодами стабилизации. Именно такая тактика позволяет адаптировать экономику к новому курсу без паники среди населения и бизнеса.

➡️ Что это значит для украинцев и что будет дальше

Главный минус девальвации очевиден: более дорогой доллар неизбежно отражается на стоимости импортных товаров, топлива, техники и многих категорий продуктов. Курс закладывается в себестоимость почти всех товаров и услуг. Поэтому ослабление гривны будет оказывать давление на инфляцию и покупательную способность населения.

Судя по текущим тенденциям, отметка в 45 гривен за доллар перестаёт быть психологическим рубежом и превращается в новую реальность (в бюджете-2026 курс вообще заложен на уровне 45,7). Дополнительная международная помощь способна временно замедлить этот процесс, однако она не устраняет фундаментальные проблемы экономики. Без роста экспорта, привлечения инвестиций и сокращения структурных дисбалансов давление на гривну будет сохраняться — со всеми вытекающими.

➡️ Подытожим. Рост доллара в июне выглядит не случайным скачком, а частью новой курсовой политики НБУ. Регулятор постепенно отказывается от практики жёсткого удержания курса и позволяет гривне девальвировать. Пока процесс остаётся контролируемым, но тенденция уже очевидна: эпоха какой-никакой стабильности курса заканчивается, а доллар по 45 гривен становится новой точкой отсчёта.

Подписка I Донат редакции I Вступить в Аналитический Клуб