Введение США запрета на экспорт дизельного топлива может привести к росту расходов Мексики на импорт и локальному дефициту поставок. Кроме того, это станет проверкой способности правительства удерживать розничные цены ниже 27 песо за литр (5,80 доллара за галлон США) в условиях, когда возможности для дальнейшего снижения налоговой нагрузки практически исчерпаны.

Рекордно высокие цены на дизельное топливо в США побудили законодателей-республиканцев призвать к ограничению его экспорта. Президент США Дональд Трамп публично поддержал эти призывы 22 сентября, заявив, что решение будет принято «в скором времени». Министр финансов Скотт Бессент сообщил, что администрация рассматривает возможность введения полного или частичного запрета.

Министр энергетики Крис Райт в среду заявил, что администрация не будет останавливать экспорт дизельного топлива, а предпочтет добровольную корректировку потоков поставок. Нефтеперерабатывающие компании предупредили, что блокировка экспорта приведет к заполнению имеющихся хранилищ в течение нескольких недель и вынудит их сократить общий объем производства топлива, что может спровоцировать рост цен на бензин. Заявления Райта делают сценарий добровольных ограничений более вероятным по сравнению с полным запретом, однако окончательное решение Трампом пока не объявлено.

В случае введения ограничений на поставки Мексика окажется в числе наиболее уязвимых рынков. По данным Управления энергетической информации США (EIA), экспорт дистиллятов из США в Мексику в 2025 году составлял в среднем около 220 тыс. баррелей в сутки и оставался на этом уровне в январе–июне 2026 года. В первом полугодии около 185 тыс. баррелей в сутки поступало с побережья Мексиканского залива США, а 35 тыс. баррелей в сутки — с западного побережья.

Определенную поддержку обеспечит внутреннее производство. В июле компания Pemex произвела 289 тыс. баррелей дизельного топлива в сутки (в том числе 93,4 тыс. баррелей на НПЗ «Ольмека») и реализовала на внутреннем рынке почти 359 тыс. баррелей в сутки. Тем не менее, в том же месяце Мексика экспортировала 77,2 тыс. баррелей в сутки, тогда как импорт Pemex составил 90,5 тыс. баррелей в сутки. Расположение терминала Olmeca на побережье Мексиканского залива делает экспорт морским путем коммерчески выгодным, тогда как транспортировка крупных объемов топлива к внутренним центрам спроса обходится дороже и ограничена пропускной способностью существующей инфраструктуры. Следовательно, экспортные партии не всегда можно быстро перенаправить для замещения поставок из США.

Разница между объемами импорта Pemex и общим объемом поставок из США также учитывает долю частных поставщиков, у которых меньше возможностей, чем у Pemex, компенсировать внезапный сбой в снабжении. Pemex контролирует 70–80% мексиканского рынка дизельного топлива.

Первым последствием, вероятно, станет резкий рост затрат на закупку замещающих объемов, за которым может последовать общенациональный дефицит. Импортеры могли бы закупать топливо в Европе или Азии, однако длительная транспортировка, ограниченные мощности терминалов и глобальный дефицит сделали бы такую замену дорогостоящей. Россия ограничила экспорт, перебои в работе НПЗ и логистике на Ближнем Востоке сократили предложение, а запасы в США упали до исторически низких для данного сезона уровней.

Особо уязвимыми в случае внезапной остановки поставок окажутся северные районы Мексики и рынки, снабжаемые через трансграничные трубопроводы и автоцистерны. На принадлежащий Pemex НПЗ Deer Park в Техасе (мощностью 312 500 баррелей в сутки) по-прежнему будут распространяться правила экспортного регулирования США.

Ценовая политика создает для Мексики еще одну проблему. Правительство обязалось удерживать розничные цены на дизельное топливо ниже 27 песо за литр; в период с 19 по 25 сентября оно уже полностью отменило акцизный сбор и предоставило дополнительную налоговую льготу.

Заявления Дональда Трампа, сделанные на этой неделе, свидетельствуют о том, что его администрация всерьез рассматривает возможность вмешательства в работу топливного рынка, хотя конкретные меры пока не определены. Нефтеперерабатывающие компании и другие представители энергетического сектора США усилили лоббистскую деятельность, выступая против любых ограничений на экспорт топлива.

Однако даже частичное регулирование может привести к сокращению поставок в Мексику, если Вашингтон отдаст приоритет Европе или другим союзникам; к тому же одна лишь неопределенность может побудить импортеров наращивать запасы. Политика, направленная на снижение цен на дизельное топливо в США, может переложить значительную часть бремени — как в плане обеспечения поставок, так и в финансовом отношении — на Мексику.