Записки на рукавах

Минфин предложил легализовать он-лайн казино с некоторым аналогом Единого ЦУПИСа для расчетов. Довольно интересный ход. По случаю мы с интересом узнали, что за последнее время онлайн казино разрешили в ряде юрисдикций, включая Европу. Где-то запретили, конечно, например в Индии. В целом, пример Беларуси с онлайн казино и выплатами в криптовалюте говорит о том, что сильных
потрясений не произойдет. Ключевым вопросом является переток от нелегалов — случится ли он, или они так и будут сидеть на офшорных площадках, а в госказино придут новички — то есть общий объем лудомании вырастет. Попробуем угадать и посмотрим. Конечно, контролировать этот рынок все сложнее - какой-нибудь смарт контракт вполне может работать со ставками и крутить рулетку, хотя, наверное, не так красиво завлекательно, как приложение или сайт.

На стейблкоины уже приходятся миллиарды долларов. Но McKinsey утверждает, что для платежей они пока используются ограниченно.
• В 2025 году через стейблкоины прошло свыше 35 трлн долларов транзакций.
• Фактические платежи — расчеты с поставщиками, выплата заработных плат, денежные переводы, торговые операции — составили около 380 млрд долларов, что соответствует примерно 1% от общего объема.

Структура реального использования.
• B2B-расчеты: около 226 млрд долларов — корпоративные платежи, оплата поставок, инвойсинг. Это приблизительно 60% всех практических применений стейблкоинов.
• Заработные платы и денежные переводы: около 90 млрд долларов — выплаты удаленным сотрудникам, трансграничный аутсорсинг, международные переводы.
• Финансовые рынки: примерно 8 млрд долларов — клиринговые операции и расчеты по сделкам через стейблкоины.
• Географическое распределение: Азия лидирует с 245 млрд долларов, затем Северная Америка — 95 млрд, Европа — 50 млрд.

Почему «переводы» и объем операций так отличаются?
Основная часть объема — это торговля, ребалансировка бирж и автоматика смарт-контрактов. Протоколы дробят одну операцию на множество транзакции, у которой может быть несколько этапов: в результате в статистике она проходит несколько раз.

При этом рынок растет:
• Капитализация рынка стейблкоинов превысила 300 млрд долларов по сравнению с примерно 30 млрд в 2020 году.
• Расходы по картам, привязанным к стейблкоинам, выросли на 673% за год, B2B-платежи продемонстрировали рост на 733% только в 2025 году.

Первая в мире ЦВЦБ возможно все или Смелый шаг Бермудских островов к первой в мире полностью ончейновой экономике
18 января 2026 года на Всемирном экономическом форуме в Давосе правительство Бермудских островов объявило об амбициозных планах по преобразованию в первую в мире полностью ончейновую национальную экономику в партнёрстве с Circle и Coinbase. Эта инициатива направлена на интеграцию цифровых активов, таких как USDC, в повседневную финансовую инфраструктуру для правительства, банков, предприятий и потребителей.

Исторические основы
Бермудские острова стали пионерами в регулировании цифровых активов в 2018 году, приняв Закон о цифровом бизнесе (DABA), одну из первых всеобъемлющих законодательных основ в мире. Circle и Coinbase были одними из первых лицензиаров, расширяя свою деятельность на фоне растущей блокчейн-экосистемы острова. Важным этапом стало проведение аирдропа (раздачи) 100 USDC для каждого участника Бермудского форума цифровых финансов в 2025 году, что позволило использовать USDC реальными продавцами и стимулировало местное внедрение.

Подробности основной инициативы
Circle и Coinbase предоставят блокчейн-инфраструктуру, корпоративные инструменты, обучение цифровым финансам и поддержку в адаптации для различных секторов. «Ончейн-экономика» использует цифровые активы для рутинных транзакций, решая проблему высоких комиссий традиционных платёжных систем, которые ложатся бременем на предпринимательский бизнес Бермудских островов. Пилотные проекты включают государственные платежи в стейблкоинах, интеграцию банковской токенизации и программы повышения грамотности среди жителей.

Ожидаемые преимущества
Этот переход обещает снижение транзакционных издержек, ускорение платежей в долларах США через USDC и улучшение доступа к глобальным финансам через цифровые кошельки. Он способствует развитию местной экономической активности, инновациям, ориентированным на соблюдение нормативных требований, и устойчивости малых предприятий, испытывающих давление со стороны устаревших систем. Премьер-министр Э. Дэвид Берт подчеркнул важность ответственных инноваций, основанных на партнёрстве, для снижения затрат и создания новых возможностей.

Судьба местной ЦВЦБ
Sand Dollar. Про это ничего не говорится, но она суть вероятность, что на открытом рынке он не выдержит конкуренции.

Ключевые партнёрства
Генеральный директор Circle Джереми Аллер высоко оценил лидерство Бермудских островов в регулировании ответственного масштабирования блокчейна. Генеральный директор Coinbase Брайан Армстронг похвалил государственно-частную модель экономической свободы. Так как партнёрство является неисключительным, Бермуды остаются открытыми для других технологий.

Американская ассоциация банкиров (это скорее АРБ, чем АсРос) послала в Сенат оценку утечки депозитов в стейлбкойны после их полной легализации: 6,6 триллиона долларов. Конечно, это нереальная оценка, но отношение небольших банков к вопросу характеризует.

Мы уже писали об идее Трампа ограничить процент по кредиткам 10% в год. И что занятно, в самой большой демократии уже нашлись взявшие под козырек. Карточный провайдер Bilt объявил о своей новой программе карт и вознаграждений и отдельно подчеркнул, что новые карты Bilt будут иметь 10% годовых на новые покупки в течение первого года, чтобы соответствовать запросу Трампа. Что ж, знакомо.

Вот очень неплохое, как надо банкам жить с криптой. Мы неловко напомним про наши корпоративные лекции про DeFi, модели для традиционных игроков и что будет со всем этим в РФ. @leonovavanna будет рада ответить на вопросы. А текст от Александра вот:

SEBA через 4 года

Биткоин - лучший актив, в мире нет ничего, что дорожает быстрее. Но для традиционных семейных офисов или небольших фондов это практически недоступная инвестиция. Как это юридически оформить? Как заплатить налоги? Как хранить ключ, чтобы не потерялся? А если хакеры? А что скажет акционер? На все вопросы, наверное, есть правильные ответы, но многие управляющие просто не связываются с такими сложностями ради 1-5% капитала фонда.

Швейцарский #стартапдня SEBA предлагает им решение под ключ. Стартап - настоящий швейцарский банк со всеми лицензиями. Кроме того, он получил от регулятора разрешение на работу с криптовалютой. Пресса даже утверждает, что он был в этом первым. С этим одобрением SEBA покупает эфир и биток, создает ноты, привязанные к их курсу и продает фондам нормальную ценную бумагу, которая ведет себя, как криптоактив.

Технические и налоговые вопросы решаются для клиента автоматически. Проблемы потерявшегося кошелька и хакеров, вероятно, остаются, но это скрыто. Швейцарский банк за всё отвечает, а швейцарский банк по определению надежен, у клиента голова болеть не должна. За управление SEBA берет комиссию, 0.75% от стоимости в год. По меркам пассивных фондов - много, в сравнению с ожидаемой доходностью биткоина - вообще не о чем говорить.

В недавнем раунде стартап привлек 120 миллионов долларов инвестиций - будет открывать офисы по всему миру и платить зарплаты дорогим продажникам.

—
Вот такой #субботнийповтор из 2022 года. Банк теперь называется Amina и, насколько можно судить со стороны, всё у него хорошо. У клиентов точно всё хорошо, биткоин за 4 года в 2.5 раза вырос.

Игорь Логинов прислал отличную
ссылку
на первобытный блокчейн — камни Рао. Мы их очень любим, и всегда вставляем к месту и ни к месту. Видео рассказывает не только о них, но и авантюрной истории островов Яп. Для себя мы прояснили вопрос ценообразования, он нетривиальный. Вверху- то же, но файлом .

☝️это @greygato в суете поездок перепутал каналы. Но смотреть все равно обязательно.

Посмотрел Безумное свидание Дженовезе. Этакая вариация на тему Головоломки. Не догоняет Перфекти Сконоскути (насколько я знаю, это фильм с максимальным числом франшиз - 29 - , включая русскую Идеальную
Связь), но абсолютно стоит просмотра. Выяснилось, что я пропустил еще несколько фильмов маэстро, буду догонять.

В копилку про наш любимый молодежный банкинг.

“Счета Трампа” представляют собой новый инструмент сбережений с налоговыми льготами, введённый в рамках Закона президента Трампа о снижении налогов для работающих семей, направленный на накопление богатства для американских детей с рождения. Эти счета создаются с единовременным взносом в размере 1000 долларов США от Казначейства США для новорождённых, отвечающих критериям, и функционируют как инвестиционные счета с отсрочкой налогообложения до достижения 18 лет.

Основные положения и критерии попадания в программу
Любой ребёнок в США младше 18 лет, имеющий действительный номер социального страхования, имеет право на участие, при этом родители или опекуны управляют счётом до достижения совершеннолетия. Ежегодные взносы ограничены суммой в 5000 долларов США от физических лиц или семей (после уплаты налогов, не вычитаемые), плюс до 2500 долларов США до уплаты налогов от работодателей, в то время как благотворительные организации и государственные учреждения могут добавлять неограниченные суммы для соответствующих групп. Фонды должны инвестировать исключительно в недорогие (комиссия менее 0,1%), не использующие кредитное плечо, индексные фонды акций США, например отслеживающие S&P 500, запрещая хранение денежных средств или спекулятивные инвестиции в конкретные сектора.

График запуска и доступ
Первоначальная регистрация осуществляется через форму IRS (Налогового управления) 4547 или сайт trumpaccounts.gov, начиная с середины 2026 года, при этом первые взносы принимаются 4 июля 2026 года, в день 250-летия Декларации независимости США. Счета изначально управляются назначенными Казначейством доверительными управляющими, но допускают последующий перевод средств от одного доверительного управляющего к другому в предпочтительные брокерские компании, такие как Vanguard или Schwab. Снятие средств до 18 лет запрещено, за исключением полного перевода средств или смерти; после 18 лет счета переводятся в соответствии с традиционными правилами IRA (Индивидуальный пенсионного счета) со штрафами за досрочное снятие средств.

Значимые доноры и потенциал роста
Фонд Майкла и Сьюзан Делл в декабре 2025 года пообещал выделить 6,25 миллиарда долларов, предоставив дополнительные 250 долларов 25 миллионам детей в возрасте до 10 лет из малообеспеченных/среднеобеспеченных семей. При полном финансировании и отсутствии каких-либо трат, "счёт Трампа" может вырасти примерно до 1,9 миллиона долларов к 28 годам за счёт составных процентов по акциям. Эти меры защиты, включая проверку номера социального страхования и ограничения для граждан, направлены на предотвращение мошенничества и обеспечение долгосрочной финансовой безопасности.

Господи, где бы нам взять столько уверенности в себе и прозрения будущего до первого знака после запятой.

Вышло интервью по итогам 2025 для распределенного рынка.

Как мы помним, первоначально при внедрении ЦВЦБ банки успокаивали по двум направлениям: у ЦБ не будет собственного кошелька и начисления процентов. Авторы еще наивно недоумевали, а почему бы и нет? Мы бы не отказались. Народный банк Китая подумал 10 лет, и с нами частично согласился.

Армения начала эксперимент с кешбэком по национальным картам

С 1 января Армения запустила программу возврата 2% держателям карт национальной платежной системы ArCa за безналичные покупки.

Процесс автоматизирован: кешбэк накапливается и возвращается на карту до 25-го числа следующего месяца. Минимальный чек для начисления - около $2,6, максимальный возврат с транзакции - $15,6, лимит на месяц - $156 на держателя. Не работает для коммуналки, связи, азартных игр и 18+ контента.

Финансирование совместное: 1% платит система ArCa, второй процент компенсирует государство. Бюджет правительства на эти цели - $9,1 млн. По расчетам экономистов, благодаря инициативе теневая экономика должна сократиться минимум на $45,6 млн.

Доля безналичных платежей в Армении все еще меньше 40% от общего оборота. Правительство делает ставку на то, что стимулирование потребителей через кешбэк заставит бизнес выйти из тени - а это означает рост налоговых поступлений, который должен перекрыть затраты на программу.

Хотели написать про грядущее в США разрешение начисления процентов по стейблкойнам, но что тут писать, все и так понятно. Процитирую только фразу из обзора:
Криптокомпании вроде Coinbase лоббировали за вознаграждения, угрожая отозвать поддержку законопроекта при запрете.

Ишь, как запели. Впрочем, песне этой минимум 20 лет. Были и антиамериканские платёжное системы, и альтернативные карты и много другое.

🇪🇺 Экономисты призвали Европарламент поддержать цифровой евро

Более 60 европейских экономистов и академиков направили депутатам Европейского парламента открытое письмо с призывом поддержать проект цифрового евро. Как следует из документа, авторы письма считают, что провал инициативы приведет к утрате контроля над европейской денежной системой и усилит зависимость еврозоны от американских платежных компаний.

Письмо было направлено 11 января в преддверии парламентских слушаний. По оценке экономистов, Европа уже сегодня чрезмерно зависит от американских платежных сервисов, включая Visa, Mastercard и PayPal. Экономисты указывают, что в 13 странах еврозоны отсутствуют собственные национальные цифровые платежные решения, а розничные платежи полностью опираются на международные карточные схемы, что делает регион уязвимым для геополитического давления и внешних коммерческих интересов.

@frank_media