INTC вниз -> ETH вверх

На рынке есть одна интересная закономерность.

Когда растет AI-инфраструктура: чипы, дата-центры, энергетика, охлаждение - software часто чувствует себя слабее.

Когда ожидания по AI-инфраструктуре начинают остывать, деньги идут дальше по цепочке - туда, где AI уже должны монетизировать: в software, приложения и облачные сервисы.

Сегодня как раз такой день. После разговоров Сэма Альтмана о замедлении темпов AI-разработки многие акции, связанные с инфраструктурой, ушли в коррекцию, а software, наоборот, показывает рост.

Но я уже не первый раз замечаю похожую корреляцию с криптой: когда производители железа и AI-инфраструктура начинают слабеть, крипторынок зеленеет.

Можно ли в таком контексте считать крипту своего рода software-слоем для AI?

Особенно это касается Ethereum.
Если AI-агенты действительно станут самостоятельными экономическими участниками, им понадобится инфраструктура, где они смогут хранить активы, совершать платежи, заключать сделки, пользоваться финансовыми приложениями - причем без банковских счетов и кожаных посредников.

Блокчейн для такого мира выглядит довольно естественным backend: глобальный, программируемый и работающий 24/7.

Поэтому следующий этап AI-цикла вполне может быть не только про то, кто произведет больше GPU, но и про то, где миллионы AI-агентов будут совершать свою экономическую активность.

И здесь у крипты появляется гораздо более интересный нарратив, чем просто очередной risk-on актив.