🇷🇺 Sanktionen hin oder her: Russische Anleihen werden wieder gekauft!

So stieg das Volumen der Anlagen von Nichtansässigen in russische föderale Staatsanleihen (OFZ) im Juli auf einen Schlag um 27 Milliarden Rubel (269 Millionen Euro).

Laut der russischen Zentralbank erreichten die ausländischen Anlagen in OFZ damit 1,011 Billionen Rubel (10,1 Milliarden Euro). Binnen eines Monats stieg der Wert somit um 2,7 Prozent und der Anteil der Nichtansässigen am Markt erhöhte sich von 3 auf 3,1 Prozent.

Das liegt jedoch noch immer weit entfernt von den Zeiten vor den Sanktionen. Nach 2022 ging die ausländische Präsenz auf dem russischen Markt drastisch zurück: Allein im Jahr 2022 verringerte sich das Volumen der Anlagen um mehr als 1,1 Billionen Rubel – derzeit etwa 11 Milliarden Euro. In den Jahren 2023 und 2024 setzte sich der Rückgang fort.

2025 änderte sich jedoch die Richtung: Die Anlagen von Nichtansässigen stiegen um 85 Milliarden Rubel – rund 847 Millionen Euro.

Jetzt setzt sich das Wachstum fort.

Dabei ist der Nettozuwachs in den ersten sieben Monaten des Jahres 2026 mit 3 Milliarden Rubel (etwa 30 Millionen Euro) bislang noch sehr gering. Daher ist es verfrüht, von einer massenhaften Rückkehr ausländischen Kapitals zu sprechen.

Bemerkenswert ist jedoch der Trend selbst: Nach drei Jahren der Flucht fließt ausländisches Geld vom russischen staatlichen Schuldenmarkt nicht mehr ab – und beginnt allmählich zurückzukehren.


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