➗ Совет директоров Банка России принял решение снизить ключевую ставку на 0,25 п.п. — до 14% годовых. Однако стоимость кредитных ресурсов сохраняется на запретительно высоком уровне для большинства инвестиционных проектов. Кредитоваться под такие проценты сегодня зачастую вынуждены компании, испытывающие дефицит оборотного капитала, а это создаёт дополнительные риски как для самих предприятий, так и для банковской системы.

Безусловно, это шаг в правильном направлении. Но пока он носит скорее символический характер. Бизнес давно ожидает более решительных изменений, поскольку нынешняя цена денег по-прежнему не создаёт стимулов для долгосрочных инвестиций.

ℹ️ Банк России снизил прогноз роста ВВП на 2026 год до 1%, отметил замедление корпоративного кредитования, ухудшение ожиданий бизнеса по спросу и ограничения производственных мощностей. При этом важно понимать, что нынешний экономический рост во многом обеспечивается торговлей и государственным оборонным заказом. Он не отражает реального инвестиционного настроя промышленности.

❗️ Высокая ключевая ставка — это не только дорогие кредиты. Она делает депозиты привлекательнее вложений в основной капитал: граждане откладывают крупные покупки, а предприятия предпочитают размещать деньги в банках вместо модернизации производственных мощностей. Средства направляются на получение краткосрочного финансового дохода, а не на технологическое развитие производств. Дополнительным фактором давления на реальный сектор остаются последствия переукрепления рубля. Особенно остро ситуация ощущается в малом и среднем бизнесе, положение которого осложнили атаки на склады маркетплейсов. В этих условиях отечественным производителям необходимы доступные оборотные средства. Без дешёвых кредитов всё сложнее конкурировать с поставщиками из Юго-Восточной Азии, располагающими значительно более дешёвым финансированием.

Устойчивое снижение инфляции невозможно обеспечить исключительно высокой стоимостью денег. Не менее важно стимулировать расширение выпуска продукции и технологическое перевооружение компаний. Сегодня в стране уже накоплен значительный научно-технологический задел — результаты НИОКР, новые технологические решения индустриальных партнёров и передовых инженерных школ. Именно сейчас необходимы масштабные вложения в модернизацию производственных мощностей и внедрение этих разработок, созданных благодаря совместной работе Минпромторга, Минобрнауки и промышленного сектора. Это позволит обеспечить серийный выпуск конкурентоспособной отечественной продукции.

➡️ Символическое снижение ставки — скорее сигнал о том, что Центробанк продолжает придерживаться ранее выбранного курса. Однако столь медленное снижение ставки, практически не ощущаемое ни рынком, ни бизнесом, не формирует той уверенности, которая необходима для принятия инвестиционных решений.

✔️ Будем на связи
МАХ | Телеграм | Вк