💥 SEC и CFTC впервые дали системное разъяснение по криптоактивам

17 марта 2026 года регуляторы выпустили совместную интерпретацию, которая фактически завершает многолетний период неопределенности и задает рамки для всей индустрии.

Большинство криптоактивов сами по себе не являются ценными бумагами.
SEC прямо указывает, что токен может временно подпадать под статус инвестиционного контракта, но не закрепляется в нем навсегда.

Регуляторы вводят четкую классификацию:
🟡 digital commodities ( $BTC, $ETH, $SOL и др.) — не ценные бумаги
🟡 NFT и мемкоины — не ценные бумаги
🟡 ютилити-токены — не ценные бумаги
🟡 стейблкоины — вне регулирования SEC при соблюдении условий
🟡 securities — только токенизированные финансовые инструменты (акции, облигации и т.д.)

Отдельно зафиксировано:
— аирдроп не инвестиция
— майнинг и стейкинг на уровне протокола не ценные бумаги
— wrapped-активы — не ценные бумаги, если базовые актив тоже не признан ценной бумагой

Критически важное нововведение — «жизненный цикл» инвестиционного контракта.
Если команда обещает развивать проект и формировать прибыль — это может подпадать под тест Хауи. Но после выполнения (или прекращения) этих обязательств токен выходит из-под юрисдикции SEC.

Эти правила открывают пространство для легального развития продуктов в США, а большая часть крипты уходит под надзор CFTC.