📊 4-летние циклы сломаны, а сам крипторынок отстает от других активов

Об этом говорят в своем отчете Wintermute.

Глобальная ликвидность растет, ставки снижают, завершилось количественное ужесточение (QT). Фондовые рынки находятся вблизи исторических максимумов.

Однако дополнительная ликвидность перестала поступать на крипторынок в прежних объемах. Потоки от ETF замедлились, а активность в секторе децентрализованных автономных технологий (DAT) иссякла.

Из трех ключевых каналов притока капитала, действовавших в первой половине года, активным остался только один — рост предложения стейблкоинов. Их эмиссия увеличилась на $100 млрд с начала года.

После недавнего снижения ставки ФРС на 25 базисных пунктов крипторынок не показал восстановления, характерного для акций. $BTC и $ETH застряли в боковике около отметок $107 тыс. и $3,7 тыс. соответственно.

За прошлую неделю широкий крипторынок снизился на 12%. Наибольшие потери понесли сектора:
🟡 игры (-21%)
🟡 L2-решения (-19%
🟡 мемы (-18%).

Аналитики Wintermute полагают, что драйвером роста будет возвращение притока в ETF и повышение активности DAT-сектора. Структура рынка выглядит здоровой, волатильность нужна, чтобы снизить плечи и выбить лудоманов.

Механизмы четырехлетнего цикла, привязанного к халвингу, утратили значимость в условиях зрелого рынка. Текущая динамика полностью зависит от глобальных потоков ликвидности.