Вокруг облигаций Полипласта в последние недели много вопросов, и ключевой фокус для держателей бондов сейчас – не столько рост бизнеса, сколько долговая нагрузка и денежный поток. Операционно компания продолжает расти: за 1 полугодие 2026 года выручка увеличилась на 22,4% г/г, до 116,4 млрд рублей, EBITDA – примерно на 34%, до 33,7 млрд рублей. Но операционный cash flow пока остается слабым – около –8,3 млрд рублей, а финансовый долг вырос примерно до 292 млрд рублей. Net Debt/EBITDA LTM оценивается около 4,2х. Главная интрига для облигационеров – сможет ли завершение крупной инвестпрограммы улучшить свободный денежный поток

Производство эпоксидных смол на «Полипласт-УралСиб» планируется запустить до конца года, модернизация «Хромпика» готова более чем на 70% и должна завершиться в 2027 году. Компания подчеркивает, что продолжает обслуживать облигации в полном объеме и в срок. Поэтому основной вопрос теперь – насколько быстро новые мощности начнут давать денежный поток и позволят постепенно снижать долговую нагрузку.

Читать далее
👉 https://smart-lab.ru/mobile/topic/1362522

мы в max