📌 Публичной S-1 заявки на IPO от Kraken (Payward, Inc.) еще нет. Черновик подан конфиденциально 19.11.2025. По данным CoinDesk (02.09.2026, анонимные источники), IPO будет не раньше Q2 2027.
🏦 Kraken основан в 2011 году Джессом Пауэллом, Штаб-квартира в Шайенне (Вайоминг). Co-CEO: Arjun Sethi и David Ripley, в штате ≈3 000 человек.
🔵️ Если просто — это брокер, биржа и банк-кошелёк в одном. Есть спот, маржа (вне США до 100x), фьючерсы через NinjaTrader и Bitnomial, токенизированные акции xStocks (вне США), стейкинг/Earn, карта Krak, Prime/OTC/кастоди.
⚖️ Сильные и слабые стороны
🟢️ Регуляторный стек в США: master account ФРС, CFTC DCM/DCO/FCM. У Binance/OKX/Bybit он хуже или его нет. Плюс есть соответствие MiCA и FCA.
🟢️ 20% EUR-спота (Q1 2026), топ-3 рейтинга Kaiko 2026. Среди партнёров Citadel Securities, Jane Street, Nasdaq, Deutsche Börse.
🔴️ Выручка ≈36% от Coinbase. Ликвидность ниже Binance (26,5% спота). Маржа упала, отчётность non-GAAP без аудита, стейблкоин-ренты как у $COIN нет.
👥 Клиенты
🔵️ 6,6M funded accounts в Q2 2026 (+42% г/г).
🔵️ Ритейл и активные трейдеры, фьючерсисты США, проп-трейдеры, институционалы, B2B-партнёры.
💲 Инвесторы и оценки
1️⃣ Seed, 2013. По данным Forge (из уставных документов): около $200 тыс. по $0,03 за акцию, оценка после раунда ≈$2m .
2️⃣ Series A, 25.03.2014: привлекли $5m, но оценка не указана.
3️⃣ Series B, 01.02.2016 оценка после раунда ≈$67m
4️⃣ 06.2019: краудфандинг через BnkToTheFuture, привлекли $13,5m по оценке $4b. Позднее был еще "добор" с оценкой после раунда в $5,5b
5️⃣ 09.2025: $600M при оценке $15B (Jane Street, DRW VC и др.)
6️⃣ 11.2025: Citadel Securities, $200M при $20B
7️⃣ 05.2026: ≈$354M при $20B (Form D, оценка по CoinDesk)
8️⃣ 10.09.2026: Nasdaq Ventures, $100M. Оценка $21B известна от Bloomberg, компания её не подтверждала
🔵️ Вторичка: Deutsche Börse ≈$13,3B (апрель 2026), Forge $12,2B. Итого можно сказать, что сейчас компания оценена в ~$12–13B.
📊 Капитализация / выручка / EV/S (стоимость бизнеса / выручка)
🔵️ $HOOD: $105B / $4,93B / 21,6x
🔵️ $COIN: $51B / $6,28B / 7,9x
🟢️ Kraken: $21B / $2,2B / 9,5x
🔵️ $BLSH: $5,57B / $354,5M / 16,8x
🔵️ $ETOR: $2,06B / $899M / 1,4x
🔵️ $GEMI: $0,68B / $206,7M / 5,0x
▶️ Медиана группы 7,9x. При оценке $21b Kraken стоит примерно на $3,5b (+20%) дороже «средней» публичной крипто-биржи.
📈 Финансы
🔵️ 2025: adj. выручка $2,2B (+33%), adj. EBITDA $531M (≈24%). Данные non-GAAP, без аудита.
🔵️ H1 2026: выручка ≈$1,0B, EBITDA ≈$41M (маржа ≈4%).
🔵️ Объём в Q2 упал на 18% г/г. 60% выручки Q2 пришлось не на трейдинг, а на asset-based доход, но он тоже зависит от цен крипты.
❕ Условия IPO: Биржа, тикер, банки, объём и диапазон не объявлены. Упоминания банков в СМИ не подтверждены.
🔵️ Другие крипто-IPO сейчас, к своей цене размещения: Circle +181%, Figure +20%, Bullish −1%, eToro −50%, BitGo −59%, Gemini −81%.
📝 Оффер от A2DAO - участие в Pre-IPO
🤩 A2DAO TG Chat
🔵️ Инвестируем по оценке в $9,5B;
🔵️ Акции будут в 180дн локе после IPO (но в теории, после листинга, м.б. захеджить);
🔵️ Ограничений по сумме подаваемой заявки нет;
🔵️ Комиссии: 0% flat fee от суммы участия + 20% carry fee - вычитаемая с фактической прибыли;
🔵️ Deadline: прием заявок до 19:00 МСК 12 Октября.
🤓 Вывод: Kraken хорошо лицензирован и диверсифицирован. На днях были новости, что Hyperliquid ищет вариант выхода на USA рынок через головную компанию Kraken - Payward, поэтому тут тоже возможно какое-либо партнерство.
🔵️ При сохранении бычьего рынка, возможно что получится провести IPO и по оценке близкой к Circle ($50b).
🔵️ Итого имеем потенциальную х5 инвестицию, но с общим локом средств еще минимум на год.