Итак, главная экономическая новость – курс рубля на Мосбирже «задел» отметку 81 за $.

В прошлом году не все соглашались с нашей позицией, что чрезмерное укрепление рубля – «бомба» замедленного действия, ибо потом курс может начать неуправляемо падать. Набиуллина тогда взывала к необходимости блюсти рыночный курс, однако мы отмечали, что ситуация совершенно нерыночная, и будет только хуже.

В прошлом году финансовая система по инерции справлялась: до введения «потолков» и повального отключения Свифта все спешили торговать с Россией, обеспечивая нам рекордную валютную выручку. Но эффект оказался сильно срезан крепким рублем, который уже грозился перешагнуть отметку в 50. Андрей Белоусов тогда предлагал ослабить курс директивно, и был прав – девальвация под санкционным прессом была неизбежна, вопрос только в её плавности.

ЦБ РФ сделал ставку на удешевление импорта и борьбу с инфляцией, и это можно было понять в условиях инфляционного шока первых месяцев СВО. Но как верно отмечают коллеги Неудаща – экономике и бизнесу нужна стабильность и предсказуемость, а не падение с 60 до80. И её можно было обеспечить более плавным, заблаговременным ослаблением рубля, минуя опасные качели.

Теперь и волна инфляции, которую ЦБ умерил крепким рублем в 2022 году, – вновь поднимается.

Будем надеяться, что сбить курс удастся (за счёт обнаружившихся у ЦБ запасов наличного доллара, что здорово), и рубль не сорвется в штопор. На него начинает влиять сумма факторов: от прямых санкций, которые осложняют поступление долларов в страну, вынуждающих прятать валютные операции «под ковёр», проводя их через рупии и юани (кстати, юаней почему-то не хватает, спрос на них как «защитную» валюту резко растет, ЦБ отстает в удовлетворении свопов) – до атаки на «антисанкционные» торговые гавани: Турцию, ОАЭ, страны ЦА.

Запад будет и дальше работать над усугублением валютного дефицита (зампред ЦБ Тулин признает пробелму, комментируя сохранение валютных ограничений) – путем увеличения лага по экспортно-импортным операциям, вынуждая деньги проходить по длинным и опасным обходным схемам или мучительно долго (как у «Россельхозбанка» через старый факс). Путь из этой ситуации один – в сторону "юанизации" российской валютной системы (и, возможно, это уже не опция).

@netlenkanet