❗️Глава АРРФР Мадина Абылкасымова признала, что вклад потребительского кредитования в инфляцию переоценён:
 
«Вклад потребительского кредитования в рост инфляции, по нашим оценкам, недостаточно высокий. Он переоценён. По оценкам Нацбанка, из общего вклада в инфляцию он составлял не более 2%. Сейчас, с учётом того, что потребительское кредитование замедлилось, а инфляция всё равно находится на высоком уровне, можно говорить, что всё-таки другие факторы разгоняют инфляцию», – сказала Абылкасымова в интервью BES.media
 
Многие известные казахстанские экономисты и финансисты давно говорили об этом. Они предупреждали, что ограничения потребкредитования ударят по МСБ и населению, которое из-за сокращения реальных зарплат с помощью займов пытается поддержать привычный уровень жизни. Также растут риски теневого кредитования – есть примеры выдачи незаконных займов под 60-120% годовых.
 
🧮 С 2020 года объёмы потребительского кредитования в Казахстане ежегодно росли более чем на 30%. Однако после многочисленных регуляторных ожесточений в 2025 году рынок начал охлаждаться, рост замедлился до 14,6%.
 
Все началось после того как в марте 2023 года Токаев поручил расширить кредитование реального сектора экономики и снизить «закредитованность» населения. Президент несколько раз называл это «важным политическим вопросом», хотя аналитики опровергли миф о «закредитованности». Это стало настолько очевидным, что в прошлом году АРРФР и Нацбанк стали называть ужесточение нормативов антиинфляционной мерой. Через охлаждение потребительского спроса регуляторы пытались снизить инфляцию и, одновременно, перенаправить деньги на кредитование бизнеса.
 
❓И вот впервые глава АРФФР публично, по сути, признала неэффективность этих действий. Остается открытым вопрос, будут ли регуляторы доносить свою позицию до президента и пытаться скорректировать его поручение. Интересно, что заявление Абылкасымовой прозвучало после резкого сокращения чистой прибыли банков – по итогам I квартала она упала на 12%. Все крупные банки Казахстана показали двузначное падение, чего не было с кризисных 2019-2020 годов. Очевидно, что из-за перекосов в регулировании сектора потребкредитования возникли дисбалансы, которые АРРФР уже не может игнорировать. @nb_kz