🏦 Повышение ставки не всегда медвежий сигнал для S&P 500.

Рынок почти не сомневается в сегодняшнем повышении ставки ФРС. По последним данным CME FedWatch на 16 сентября:

• Повышение минимум на 25 б.п. — вероятность 92,4%
• Сохранение ставки — вероятность 7,6%
• Снижение ставки — вероятность 0,0%

Но для S&P 500 сам факт повышения ставки ещё не означает проблем.

Bluekurtic Market Insights изучили 18 первых повышений ставки с 1946 года и разделили их в зависимости от положения S&P 500 перед решением ФРС.

Когда индекс находился в пределах 5% от исторического максимума как сейчас, медианная динамика после повышения была заметно сильнее:

• Через 1 месяц −1,8%
• Через 2 месяца −0,5%
• Через 3 месяца −1,3%
• Через 6 месяцев +6,0%
• Через 9 месяцев +6,4%
• Через 12 месяцев +7,4%

Для сравнения, когда S&P 500 перед повышением находился более чем на 5% ниже вершины, медианная доходность через 6 месяцев составляла −3,0%, через 9 месяцев +2,0%, через год +5,6%.

Особенно показателен шестимесячный горизонт. Разница между двумя сценариями составляет сразу 9 процентных пунктов.

Логика прослеживается следующая: если ФРС повышает ставку, а индекс при этом держится около исторического максимума, рынок фактически демонстрирует, что уже учёл повышение и способен переварить ужесточение денежной политики.

#ставки #SP500 #макро