🐂 NAAIM выше 100. Редкий случай, когда толпа права?

Индекс экспозиции NAAIM снова поднялся выше 100. Это означает, что опрошенные активные управляющие в среднем держат экспозицию в акции выше 100% капитала, то есть используют заемное плечо.

NAAIM Exposure Index рассчитывается Национальной ассоциацией активных инвестиционных управляющих США (National Association of Active Investment Managers). Индекс отражает среднюю фактическую экспозицию управляющих в американские акции. Значение 100 соответствует полной длинной позиции, выше 100 указывает на использование плеча, а отрицательные значения означают чистую короткую экспозицию.

Обычно экстремальный оптимизм хочется рассматривать как контртрендовый сигнал. Но с NAAIM выше 100 история говорит об обратном.

После таких значений S&P 500 действительно мог штормить на коротком горизонте. Но дальше статистика заметно улучшается. Через 3 месяца индекс был выше в 81% случаев со средней доходностью +3,6%, через 6 месяцев в 86% случаев и +7,4%. Через год средняя доходность составляла +13,4%, медианная +15,8%, доля положительных исходов 83%.

Последний сигнал появился 27 августа 2026 года. Пока статистика говорит скорее о том, что высокая экспозиция управляющих подтверждает силу тренда, а не предупреждает о его скором развороте.

#sentiment #SP500 #статистика