Согласно 60-летнему циклу долгосрочных процентных ставок, рынок облигаций может находиться лишь в первой половине большого восходящего движения.

На графике доходности высококачественных корпоративных облигаций США с XVIII века хорошо заметны крупные волны с пиками примерно в 1800, 1860, 1920 и 1980 годах. Если эта цикличность сохранится, следующий пик должен прийтись примерно на 2040 год. Это предполагает долгосрочный тренд на рост ставок и доходностей облигаций в ближайшие полтора десятилетия.

Автор - известный рыночный аналитик Том МакКлеллан - связывает этот 60-летний ритм в том числе с климатическими циклами. Связь, конечно, выглядит экзотично. Но сам график напоминает, что эпоха стабильно снижающихся ставок после пика 1980-х может оказаться уже завершенной.

#циклы #облигации #доходности