🟥 Биткоин перегружен медведями.

Ставка фондирования биткоина ушла в глубокий минус - участники деривативов массово платят за удержание шортов.

Ставка фондирования это специфический механизм рынка криптодеривативов, а конкретно - бессрочных фьючерсов. Её задача привязывать цену бессрочного контракта к споту через денежные потоки между участниками. В классических рынках (акции, стандартные фьючерсы) такого механизма нет - там используется экспирация и арбитраж.

На графике видно, что отрицательные ставки доминируют именно после снижения цены. Толпа догоняет движение надеясь на её продолжение, усиливая перекос уже после импульса.

Ставка фондирования это плата между лонгами и шортами. Когда она отрицательная, шорты платят лонгам. Чем сильнее отрицательное значение, тем выше концентрация медвежьих позиций.

Подобные экстремумы редко держатся долго. Рынок либо продолжает падение, "выжимая" последние лонги, либо разворачивается через шорт-сквиз.

Ключевой момент это не сам минусовой фандинг, а его устойчивость. Чем дольше он держится на экстремальных уровнях, тем выше вероятность резкого контрдвижения.

Самый низкий уровень ставки фондирования за месяцы. Самый высокий уровень институциональных покупок за месяцы. Медвежьи настроения и институциональные инвесторы не могут быть правы одновременно.

Время покупать биткоин?