💰 Дивергенция, которая может предвосхищать рост S&P 500.

Мультипликатор P/E по S&P 500 сжался примерно на 18%. Такие движения случаются редко и обычно возникают в периоды стресса или переоценки риска.

P/E показывает, сколько инвестор платит за 1 доллар прибыли компании. Консенсус по EPS — это средний прогноз аналитиков по прибыли на акцию, то есть рыночное ожидание по будущей прибыли компаний.

Здесь появляется интересный момент. Оценки снижаются, а консенсус по прибыли продолжает расти и даже ускоряется. Иными словами, рынок становится дешевле, хотя фундамент по прибыли не ухудшается, а наоборот усиливается.

Такая связка часто означает разгрузку позиций и сжатие ожиданий без повреждения базовой картины. Подобные расхождения редко длятся долго - рынок затем начинает подтягивать цены акций под растущую прибыль.

Впереди несколько месяцев непрерывного роста с небольшими откатами? Похоже, что так. Если снова не вмешается геополитика.

Графики Майка Уилсона (Mike Wilson) из Morgan Stanley.