☂️ Инвесторы активно страхуются от падения рынка.

На графике — оценка позиции клиентов по пут-опционам на S&P 500 (в дельта-эквиваленте).

Сейчас показатель опустился примерно до −60 млрд $ — это один из самых низких уровней за последние годы.

Что это означает:

• инвесторы массово покупают защитные путы;
• рынок активно хеджируется от падения;
• уровень страхов — очень высокий.

Что дальше?

1️⃣ Контрариан-сценарий.
Когда страх уже максимальный и все купили страховку, новых продавцов становится меньше.
Рынок может начать резкий отскок вверх.

2️⃣ Негативный сценарий.
Инвесторы могут оказаться правы, и рынок только начинает более серьёзное снижение.
Тогда высокий спрос на путы — это просто ранняя защита перед падением.