🚨 Маржинальный долг к ВВП США снова на экстремумах.

Маржинальный долг (margin debt) — это деньги, которые инвесторы занимают у брокера под залог своих активов, чтобы купить больше акций, чем позволяют собственные средства.

1999/00 — пик.
2007/08 — пик.
2021/22 — пик.

Каждый раз — финальная стадия бычьего цикла и последующий делевериджинг.

Сейчас показатель вновь у верхней границы — зона 2025/26. Это не прямой сигнал на разворот, это напоминание, что деревья не растут до небес и надо быть осторожным.