⚠️ Рынок акций США не расслаблен, даже если индексы растут.

На верхнем графике Nasdaq-skew (стоимость защитных пут-опционов относительно коллов) остаётся около уровней, которые последний раз наблюдались во время прошлогодней глубокой просадки.
Это означает, что инвесторы продолжают переплачивать за страховку от падения.

На нижнем графике, показывающем рынок волатильности — противоположная картина. Профессиональные управляющие держат почти рекордные короткие позиции во фьючерсах VIX, то есть продолжают зарабатывать на продаже волатильности.

Получается интересная комбинация:

— страх резкого падения остаётся;
— но ожидания немедленного кризиса нет;
— рынок живёт в режиме захеджированный риск-он.

Это типично для фаз восстановления после коррекций: портфели снова набирают риск, но “подушка безопасности” остаётся дорогой.

Обычно такие конфигурации не означают немедленного разворота рынка — но в случае негативного события движение вниз может оказаться резче обычного.