🧩 Профессионалы “all-in” в акциях — что может пойти не так?

По данным BofA, доля кэша у профессиональных управляющих капиталом в октябре упала до 3,8% — минимального уровня за 12 лет.

В опросе BofA Global Fund Manager Survey участвуют:
· 📈 портфельные управляющие крупных инвестиционных фондов,
· 🏦 управляющие активами в банках, страховых компаниях и пенсионных фондах,
· 💼 менеджеры хедж-фондов,
· 🌍 глобальные управляющие с десятками и сотнями миллиардов под управлением.

📉 Это уже четвёртый месяц подряд, когда кэш держится на отметке 4% и ниже.
С 1999 года таких случаев было всего несколько и почти каждый раз они приходились на пики рынка. А наоборот, высокие уровни кэша (2002, 2008, 2020) совпадали с дном.

⚠️ Парадокс? Не совсем.
Толпа, даже если это толпа профессионалов, может быть права в моменте, но редко — в финале. Классика рыночной психологии: когда все в акциях — уже некому покупать. Когда кэша почти не осталось, рынок обычно уже близок к точке, где жадность переходит в беспечность.

🔥 Всего 3,8% капитала в кэше — звучит не как повод покупать, а как предупреждение.