threadguy x Delphi: ожидания на 2026

Ссылка на оригинальный подкаст тут, мы же подготовили выжимку, если тебе не хочется тратить 1.5 часа своей жизни.

Вроде все хорошо, а вроде нет. Внутри рынка есть ощущение, что что-то сломалось. Усталость. Недоверие. Все это, вероятно, последствия 10/10. Рынок вялый, идей мало, люди осторожны. Однако, если выйти за пределы крипто-твиттера, картина другая.

Институты и фонды заходили весь 2025 и заходят сейчас. a16z все также вливает миллиарды в crypto + AI, а политика в США заметно мягче, чем пару лет назад.

Получается странный разрыв: внутри рынка апатия и сомнения, а на уровне больших денег интерес и движение.

BTC при этом держится около $90k, но спокойнее от этого не стало. После осеннего обвала рынок нервный, любое движение воспринимается болезненно.

Рынок не падает. Он расползается. Один из ключевых тезисов подкаста: проблема не в даунтренде, а в дисперсии.

Капитализация рынка выросла. Токенов стало больше. Рост размазан по тысячам активов. Модель «просто скупить рынок» больше не работает. Прошлый год отчетливо это показал на $HYPE, $ASTER и еще паре проектов. Для пассивного инвестора это проблема. Цена ошибки возросла.

Токены больше не хотят быть просто токенами. Фонды и институционалы больше не готовы покупать токены «на веру». Им нужны понятные вещи: кто зарабатывает, сколько зарабатывает, и зачем вообще здесь токен.

Идеал — токен, который по логике ведет себя как акция. Но рынок к этому пока не готов. Регуляция кривая. Механики сырые. Большинство токенов все еще выглядят как чистая спекуляция без привязки к доходам.

Cамое главное, чтобы в конечном итоге крипта не застряла между «ценной бумагой» и «непонятно чем».

Стейблкойны — редкая понятная ставка. Один из рынков на Polymarket: "Капитализация стейблкойнов $500 млрд к 2027". Сейчас около $300 млрд. Выглядит вполне вероятно, особенно если крупные платежные компании начнут использовать стейблы в реальных расчетах. Тут есть реальный юзкейс и понятный спрос.

Ожидания 2026. Умеренно бычий настрой, особенно на первую половину года. Причины в основном макро-политические.

- В мае будет смена главы ФРС;
- В ноябре пройдут промежуточные выборы в США;
- Риск-активы в период выборов обычно стараются не убивать.

Однако, перед всем этим рынку нужно вернуть объемы, открытый интерес и реальные притоки капитала.

Moni Talks [основа] | Чат | Лобби [альфа]