Грустное кино — петля PudgyPenguins 😔

Приветствую всех дамы и господа, сказать по правде, я не думал что мне придется когда-либо возвращаться к PudgyPenguins с такой повесткой вновь, но, я вынужден констатировать факт — PudgyPenguins сейчас находятся в зоне риска "кредитной петли".

Данное явление мы разбирали еще летом прошлого года, когда на рынке была "засуха" и все что питало почву тогда — была кровь ликвидаций уходящих фармеров. В тот момент под водой находилось порядка 200 кредитов, включая BendDAO, сегодня же эта цифра возросла до ~250 (вчера ~350) [PP/LP].

Обращаясь к истории, мы все прекрасно помним чем закончилась прошлая "петля" — дроп FP до 8.5 $ETH и дальнейший байбек от инвестора на 1070 $ETH.

Чтобы понимать чего мы можем ожидать сейчас, нужно сперва разобраться в ситуации, обратившись к "книжке" и после, статистике.

Все кредиты на BLUR можно поделить на 2 категории: ликвидные и подводные. Оба работают друг от друга в зависимости от FP, и в редких случаях от APY. Подводными считаются те, где точка первоначального взноса выше котирующей цены актива, и наоборот, в случае с ликвидными.

Когда кредит уходит "под воду", со стороны заемщика нет стимулов продолжать выплату % за актив кредитору, потому кредит с NFT уходит на аукцион с более привлекательным APY в поисках новой ликвидности.

Когда толпы скупают NFT пачками через BLEND [протокол кредитования BLUR'a], как это было с PudgyPenguins в ожидании Abstract'a, а после цена стоит на месте или падает вниз, начинается паника. Сотни подводных кредитов летит на аукцион с рыночным APY (который не выглядит привлекательно для инвесторов), появляется давление на биды от кредиторов и простых зевек, что скоротечно снижет флор и задевает новые границы диапазона кредитных цен, которые в последствии также идут на аукцион, повторяя историю по кругу — это называется "кредитная петля".

Вся это пиздорезка само собой имеет импульсивный и накопительный эффект. Когда FP стремительно падает, многие кредиты пачками идут на аукцион, тем самым выставляя некоторые циклы жизни таких заливов, называемыми блоками. Это значит что по истечению таймера на все эти кредиты, BLUR автоматически отправит активы в ближайшие биды, дабы выплатить $ETH кредиторам.

Сутками ранее PudgyPenguins уже пережили 1 блок подводных кредитов из диапазона 15-20 $ETH, на пути стоит еще одни блок размером в ~60 NFT из диапазона 11.5\12 $ETH-15\20 $ETH. Его цикл жизни — ~10 часов, если за все это время кредиты не выкупят, активы пойдут на убой рынку.

Но какой резон выкупать такие кредиты? — вкуснейшие APY и буквальный разворот рынка.

На данный момент у PudgyPenguins есть порядка 5 кошельков, которые ровняют цены, спасая кредиты. В их руках сейчас находится около 160 кредитов со средним APY в 30%.

Если PudgyPenguins сумеют выстоять перед наступающим блоком достойно, то дальнейшая динамика дампа может сбавить свои обороты.