«Адские санкции» США бьют по российской нефтянке сразу по трем направлениям: через разбалансировку мирового рынка и рост издержек экспорта, снижение нефтепереработки и добычи, а также через российскую налоговую систему и рост стоимости импорта нефтепродуктов, считает тг-канал «Луцет».
Президент США Дональд Трамп получил новые полномочия для давления на покупателей российской нефти. Принятый в США закон позволяет вводить пошлины до 100% против стран, которые продолжают закупать значительные объемы российских нефти и газа. В первую очередь под ударом могут оказаться Китай и Индия — крупнейшие покупатели российского сырья.
Подробно о трех факторах и возможных последствиях «адских санкций» рассказал в эксклюзивном комментарии «МК» телеграм-канал «Луцет»:
«Главная особенность «адских санкций» — непредсказуемость Трампа. Импульсивность американского президента вкупе с рамочным характером самого билля делает сколь-нибудь адекватные прогнозы по сути невозможными. Сейчас её могут ограничить только предстоящие выборы в конгресс. Однако можно отметить несколько факторов, более или менее укладывающихся в общую логику процесса — во всяком случае с точки зрения последствий для федерального бюджета.
Первый из них — разбалансировка мировых рынков, провоцируемая военными действиями на Ближнем Востоке и запретами на экспорт нефтепродуктов из России. На этом фоне мировые цены находятся на весьма высоких уровнях, что будет продолжать поддерживать интерес основных покупателей к приобретению российской нефти — полагаю, даже в условиях «адских санкций» При этом издержки, связанные с их обходом, будут учтены рынком, что может снизить доходность экспорта для российских нефтяников.
Однако китайский и индийский рынок всё же не безграничны, а конкуренцию между основными поставщиками нефти пока ещё никто не отменял. В этом смысле крайне важным остаётся второй фактор — интенсивность ударов по российским НПЗ и падение нефтепереработки, что вкупе с препятствиями для экспорта будет непосредственно влиять на уровень нефтедобычи в России. Уже сегодня, как можно видеть из СМИ, её объём в текущем году прогнозируется на уровне 494,2 млн тонн, что ощутимо меньше даже консервативного прогноза Минэкономразвития (517,7 млн тонн) и наиболее чувствительно для бюджета в перспективе. Именно в этом, на мой взгляд, и кроется основная опасность и основная цель «адских санкций»: сделать падение добычи в России устойчивым трендом, поскольку даже дальнейшая нормализация и снятие санкций не позволят восстановить её одномоментно.
Третий фактор — российская налоговая система, важным компонентом которой является так называемый демпфер. Он конструировался в качестве квазирыночного инструмента «доплаты до нетбэка» ещё в 2018 году, однако продолжает действовать и сегодня, даже в условиях полного запрета экспорта топлива. Важной особенностью текущего момента является начало бюджетного субсидирования за счёт демпфера также и ввоза топлива, которое, судя по некоторым сигналам, может увеличиться уже этой осенью. «Адские санкции» могут сработать и в этом «тонком месте»: речь может идти о давлении не только на покупателей нашей нефти, но и на продавцов нам нефтепродуктов с целью увеличения стоимости импорта».
Фото: сгенерировано ИИ