Металл и Минерал

OECD steel outlook

World 🌎 steel in figures, 2025

👃 Чем пахнут монеты и открытый космос? 🪙 Жареным мясом и сваркой

Астронавты, возвращаясь из открытого космоса, часто описывают один и тот же запах от своих скафандров: смесь горелого мяса, горячего металла и электродуговой сварки. Это не галлюцинация - космос действительно пахнет. Причём довольно агрессивно.

Учёные считают, что всё дело в полициклических ароматических углеводородах - они образуются, когда умирают звёзды, и витают в космическом пространстве. На скафандр они налипают во время выхода, а в шлюзе, под давлением кислорода, запах становится резким. Кстати, сами астронавты говорят, что этот аромат - самый запоминающийся сувенир с орбиты.

Так что космос не стерильно-безликий, а скорее пахнет как обед сварщика после тяжёлой смены.

Кстати железные монеты сами по себе не пахнут — «металлический запах» обычно возникает не от железа, а из-за реакции его поверхности с потом, кожным жиром и следами органики на руках.
• чистый металл почти не имеет запаха;
• запах появляется, когда на металле образуются летучие соединения при контакте с кожей;
• у железа это часто воспринимается как резкий «кровяно-металлический» оттенок.
Поэтому вы чувствуете не «запах железа» как такового, а продукты химической реакции между металлом и тем, что есть на коже.

🇺🇸 История из сферы бизнеса. Про противостояние двух американских сталелитейных компаний.
Bethlehem Steel против Nucor.

Bethlehem компания номер один в мире, в какой-то момент. Она строила небоскрёбы, военные корабли, обеспечивала всю оборонку.
Nucor небольшая компания, которая делала оборудование для атомных станций. Но потом она решила построить первый завод электродугового литья. И за 40 лет ушатала мегакорпорацию.

В Bethlehem было 9 уровней иерархии. Многотысячная штаб-квартира, бизнес-джеты, свой гольф клуб и закрытые столовые для топов. Решения принимались месяцами. Новые технологии отвергались, потому что "мы всегда так делали, зачем менять что-то". Когда японцы стали строить более современные заводы, Bethlehem решила не модернизироваться, а лоббировать тарифы и квоты. И это работало несколько десятилетий. Пока в 2001 не обанкротилась.

Nucor была устроена как системы управления в четыре уровня. Рабочий - начальник цеха - директор завода - руководство Nucor. Всё. В штаб-квартире работало около 65 человек. Никаких вице-президентов по всякой хурме и вице-президентам. Никаких департаментов стратегического планирования суперстратегий.

Каждый завод работал и работает, как самостоятельное предприятие. Директор завода реально всё решал сам, без согласований наверху. Нанимал, увольнял, принимал технологические решения. Корпоративный центр задавал финансовые показатели. Но не лез в операционку.

В корпорации построили систему, где рабочие получали базовый оклад ниже среднего по отрасли, но при этом система премий, была привязана к результату бригады, и итоговую зарплата была выше отраслевой на 60% минимум. Премия считалась именно по бригаде, что создавало горизонтальный контроль и коллективную ответственность. Поэтому идиоты не приживались, а профсоюзов в компании никогда не было.

Весьма интересно, как Nucor управлял филиалами/заводами. У штаб-квартиры было ровно одно требование: не менее 25% возврата на активы, переданные под управление. Всё. Дальше, решай сам как хочешь. Каждое подразделение само закупало сырьё, само искало клиентов, само устанавливало производственные квоты, само нанимало и обучало людей.

Корпоративные расходы штаб-квартиры были настолько малы, что их даже не распределяли по подразделениям. У них не было даже корпоративной столовой, они ели в кафе напротив, там же, если что принимали делегации партнеров. Большинство крупных инноваций рождались в цехах.

Кен Айверсон, глава Nucor писал:
"Мы выбрали децентрализацию, чтобы получить инновации, скорость и гибкость, которые возникают, когда работаешь как двадцать одна небольшая компания, а не как монолитная корпорация".

В Bethlehem директора заводов были только исполнителями, любая инициатива снизу, шутил Айверсон, была "как лосось, плывущий против течения". Большинство идей просто не добирались до тех, кто мог их реализовать. Но зато, руководство корпорации построила здание штаб-квартиры в форме креста. Не потому что верующие сильно, а чтобы у каждого вице был красивый угловой кабинет.

Реакция на рыночные изменения у Nucor занимала недели. У Bethlehem месяцы, иногда годы, иногда ее вообще не было. Все реакция была пойти и пролоббировать новые ограничения для корейских и японских сталелитейщиков. Nucor они вообще не считали конкурентами. Мини-заводы производят дешёвую арматуру и катанку, а настоящая сталь только у Bethlehem. Плоский прокат, листовая сталь для автомобилей и кораблей. Считалось, что Nucor не сможет это делать. Пока они не стали выпускать листовую сталь.

В бизнесе и войне побеждает тот, кто может в реакцию и управляемость. Bethlehem была очень крутой компанией с великой историей. Она просто была очень неповоротливой. И умерла. Вопрос выживаемости это не вопрос только денег и ресурсов. Это вообще про другое. Способность или неспособность адаптироваться к переменам и текущим вызовам.

Росвексель привез на форум настоящий золотой слиток весом 11,3 кг прямиком из госхранилища. Впервые на ПМЭФ каждый может не только увидеть, но и подержать его в руках, а это не так просто, как кажется.

Стоимость слитка — около 146 миллионов рублей.

Слиток — на стенде А7 рядом с неваляшкой ;)

Северсталь повышает ЗП на 6% в этом году.
Что кстати выше уровня примерной официальной инфляции.
Респект ✊ работаете, братья!

https://t.me/severstalitpeople/3347

[00:08:40] Мордашов говорит, что стали жить в ситуации отрицательного денежного потока. Месяц назад компания была вынуждена экстренно урезать инвестпрограмму года сразу на 24% (со 165 млрд до 147 млрд рублей). «Северсталь», всегда бывшая самой рентабельной в мире, впервые за долгие годы ушла в отрицательный свободный денежный поток (тратит на поддержание производства больше, чем зарабатывает). Рентабельность по EBITDA в апреле рухнула до 10% (при исторической норме в 30–40%). Мордашов предупреждает: осенью начнется массовый обвал инвестпрограмм у всего крупного бизнеса.
[00:10:01] Проблема переукрепленного рубля. Бизнес страдает от валютных ножниц. С 2022 по 2025 год накопленная инфляция в РФ составила 42% (в США — 19%). При такой разнице экономически адекватный курс доллара, отражающий реалии, должен быть в районе 89–90 рублей. Однако из-за жестких ограничений и снижения импорта курс держится на уровне 72 рублей, что лишает экспортеров маржинальности и рублевой выручки для выплаты зарплат и налогов.
[00:11:03] Предложение Мордашова: Модель изменения ФНБ и отказ от валютного зеркалирования. Валютный рынок из-за санкций стал узким, экспортеры вынуждены использовать сложные расчетные схемы, из-за чего часть валюты вообще остается за рубежом для встречного импорта. В этих условиях операции ЦБ и Минфина по «зеркалированию» в рамках бюджетного правила вызывают дикие скачки курса. Мордашов предлагает радикальное решение для стабилизации: начать накапливать Фонд национального благосостояния (ФНБ) исключительно в рублях, чтобы убрать государство с валютного рынка и избежать резких курсовых колебаний.

Батл Заботкин - Мордашов. Практика против теории.

[00:00:00] Чистые цифры инфляции за последние месяцы (апрель-май) могут казаться оптимистичными (рост в районе 2–3% с сезонным сглаживанием), но этот показатель искажен волатильными компонентами — например, аномально ранним сезонным удешевлением овощей. Если очистить данные и посмотреть на устойчивые компоненты инфляции за последние 3 месяца, то в пересчете на год они составляют устойчивые 4–5%.
[00:01:19] Заботкин объясняет базовую логику регулятора: экономика реагирует не на номинальную ставку, а на реальную (номинал за вычетом инфляционных ожиданий). Именно она определяет, будут ли люди тратить или сберегать, и как бизнес оценивает стоимость своего капитала. Однако реальная ставка считается по *ожидаемой* инфляции, которая в обществе и у бизнеса все еще остается высокой.
[00:01:53] Заботкин просит поднять руки тех в зале, кто верит, что инфляция в следующем году будет ниже 5%. Рук почти нет. Зато на вопрос, кто ждет инфляцию выше 7%, зал реагирует активно.
[00:02:27] Высокая инфляция напрямую вычитает доходы у населения и увеличивает операционные издержки у самого бизнеса. При высокой инфляции разлет цен на сырье и комплектующие становится непредсказуемым. Резюме: «При высокой инфляции бизнесу жить гораздо хуже, чем 2 года пожить при высокой реальной процентной ставке».
[00:03:30] Страны, выходившие из витков высокой инфляции, вынужденно жили с реальной ставкой в 8–10% по полтора-два года. РФ сейчас обязана пройти этот путь, чтобы защитить доверие к национальной валюте.
[00:05:02] Критерий «перегрева» и исторический минимум безработицы. ЦБ готов признать ДКП избыточно жесткой («переохлаждающей» экономику) только тогда, когда в стране начнут массово появляться свободные незадействованные рабочие руки. Но текущая безработица в России составляет 2,1% — это абсолютный исторический минимум. Экономика работает на пределе возможностей, поэтому говорить о переохлаждении, по мнению ЦБ, неуместно, хотя ситуация в отдельных отраслях может отличаться.

[00:05:59] Алексей Мордашов («Северсталь»): Кумулятивный эффект начал действовать. Глава «Северстали» берет слово и заявляет, что затяжной период высокой ставки начал давать опасный кумулятивный (накопительный) эффект, который бизнес однозначно квалифицирует как переохлаждение. Главный маркер — резкое и глубокое торможение инвестиций по всей стране.
[00:06:50] Мордашов спорит с тезисом Заботкина о безработице. Он ссылается на аналитику HeadHunter: кривая спроса на рабочую силу поползла вниз, количество открываемых бизнесом вакансий начинает сокращаться, а число соискателей (аппликантов) на одно место растет. Рынок труда начал остывать.
[00:07:35] Мордашов приводит катастрофические цифры по рынку стали: Потребление стали в РФ падает третий год подряд: в прошлом году падение составило 14%, за первые 4 месяца текущего года — еще минус 13%. Суммарно внутренний рынок сжался почти на 30%. Официальный рост ВВП замедлился до 0,7%, что Мордашов называет «неотличимым от нуля».

продолжение в комментариях

Сегодняшние заявления на ПМЭФ снова доказали: отечественная экономика живёт в отдельной вселенной, где логика — гость редкий и непрошенный.
И главный стендап-комик сегодняшнего дня, вице‑премьер Новак, торжественно сообщил, что у нас, оказывается, сначала был «бурный рост», а теперь наступила «корректировка».
То есть все то, что последние годы воспринималось как затяжная деградация, нехватка всего подряд и глухой стук по дну — это, представьте себе, был «бурный рост». А нынешнее состояние, которое даже оптимисты называют кризисом на повышенных тонах, у Новака проходит под кодовым названием «корректировка». Наверное, та самая корректировка, что приходит после «мягкой просадки», «регулируемого охлаждения» и других эвфемизмов, которые чиновники генерируют быстрее, чем экономика генерирует добавленную стоимость.

Но настоящий патриотизм сегодня показал глава РСПП Шохин, заявивший, что российский рынок «слишком узок» для производства конкурентоспособной продукции. Прекрасно, просто вдохновляюще: за границей нас никто не ждёт, дома рынок мал, но держитесь там, производители, вы же патриоты.

Экспорт развивать нужно, говорит Шохин. Как именно, с какими санкционными технологиями, с какими масштабами (при демографической яме и падении рождаемости)— это уже другой вопрос.
Но по заявлению, точно нужна ставка 10% и курс доллара 95р. И все у экспортёров попрет. А у граждан в кармане?

Вероятно, ответ по росту экономики спрятан в той же вселенной, где «бурный рост» выглядит как рецессия, а рецессия — как «корректировка».

#UGLD Минфин России и Росимущество проводят аналог роуд-шоу (презентация бумаг для потенциальных инвесторов.)для продажи ЮГК Силуанов

На вопрос о том, планирует ли правительство при продаже ЮГК воспользоваться нормой, позволяющей не выставлять оферту миноритариям, министр отметил, что в этом случае правило о выставлении оферты действительно может не реализоваться. Соответствующий указ подписал в начале июня президент.

«Задача — продать, продать подороже и в надежные руки», — сказал Силуанов.

"Северсталь" ждет падения спроса в 2026 году в России на сталь на 7-9%
Москва. 5 июня. INTERFAX.RU - О"Северсталь" подтвердила прогнозы производства в 2026 году, несмотря на кризис в отрасли и продолжающееся падение спроса на сталь на внутреннем рынке.

"Мы рассчитываем на тот объем производства стали, который и заявляли - около 11,2-11,3 млн тонн. Понятно, что он может быть снижен - существенная часть этого объема сегодня вывозится за рубеж с минимальной маржинальностью. То есть мы не покрываем себестоимость, мы лишь покрываем переменные издержки", - сказал "Интерфаксу" гендиректор компании Александр Шевелев.

Он напомнил, что с 2024 года спрос на сталь стране упал на треть, а в 2025 году - на 14%.

"По итогам 2026 года, мы считаем, падение составит еще 7-9%", - сказал Шевелев, добавив, что за четыре месяца этого года спрос опустился на 13,2%.

"При этом, если говорить про фундаментальный спрос, то он сохраняется: у нас по-прежнему недостаточно квадратных метров на человека, существенная изношенность легкового автотранспорта и т.д. То есть фундаментальный спрос есть, а платежеспособного спроса нет, он отрицательный", - отметил он.

Компания также сохраняет ориентир по capex на этот год на уровне 112 млрд рублей и не планирует пересматривать дивидендную политику, которая "отвечает реалиям и чаяниям акционеров".

"Любой акционер должен стремиться к поддержанию долгосрочной финансовой устойчивости компании. Пока у нас отрицательный свободный денежный поток. При улучшении ситуации совет директоров это учтет, но также и примет во внимание другие факторы, в том числе и макроэкономические прогнозы, краткосрочные и долгосрочные планы компании", - сказал Шевелев.https://tass.ru/interviews/27652261

⛏️ Codelco сигнализировала о смене стратегии в сторону прибыльности вместо объёма производства, сообщает Bloomberg , ссылаясь на нового председателя совета директоров горнодобывающей компании Бернардо Фонтейна. Совет директоров также призвал к пересмотру расчётов показателей производства на 2024–2025 годы после обнаружения завышенных данных. Тем временем объём производства Codelco (около 6% мирового предложения меди из руды) упал на 8% в годовом исчислении в первом квартале 2026 года на фоне снижения качества руды и фатальной аварии на шахте El Teniente в 2025 году

Мы сохраняем наш оптимистичный прогноз по меди на фоне как краткосрочных, так и долгосрочных проблем с поставками, растущего глобального спроса на возобновляемые источники энергии и увеличения инвестиций в китайскую энергетическую инфраструктуру (около 8% мирового спроса на медь, по нашим оценкам)

🇰🇿 «Еврохим» запустил завод по производству серной кислоты в Казахстане мощностью 800 тыс. т/год

Завод по выпуску серной кислоты введен в эксплуатацию в Жамбылской области Казахстана. Это одно из крупнейших предприятий такого рода в стране.

▪️ Мощность завода: 800 тыс. т/год серной кислоты
▪️ Потребление серы при выходе на полную мощность: 267 тыс. т/год (местного производства)
▪️ Общий объем инвестиций в проект: более $1 млрд
▪️ Создание рабочих мест: более 1 200

Завод — это второй этап масштабного инвестиционного проекта. Первый уже был реализован — создание комплекса по добыче и обогащению фосфатов мощностью 840 тыс. т/год фосфорных удобрений. Завершение строительства предприятия по производству удобрений и промышленных химикатов запланировано на 2027 г.

Продукция завода пойдет на развивающийся комплекс «Еврохима» по выпуску удобрений и промышленных химикатов, на внутренний рынок Казахстана, а также в местную урановую промышленность, которая является крупным потребителем серной кислоты.

При выходе на полную мощность общий выпуск фосфорных удобрений превысит 1 млн т/год. Поставки планируются на экспортные рынки Центральной Азии, России, Китая и Европы.

С панели ПМЭФ «IPO: старт большого пути к публичности и капиталу» про #золотодобытчиков.

Российский фондовый рынок вырос из приватизации, отметил в своем выступлении Сергей Швецов.

«Вот так вот случилось, что раз — и появились большие компании, голубые фишки, появились чрезвычайно дёшево, все были довольны, приходили иностранные инвесторы. Это позволило нам миновать стадию создания венчурных конвейеров, конвейеров Pre-IPO, прайват-эквити», 

- посетовал эксперт. В итоге развитого механизма вывода компаний на рынок мы так и не получили.

Сегодня наиболее успешными с точки зрения капитализации стали компании условного сектора коммодитиз. Но не все так радужно.

«Сейчас, к сожалению, обсуждается налог на сверхдоходы. Что это означает? Что если я хочу инвестировать в золотую компанию, потому что золото, с моей точки зрения, вырастет в цене, я могу купить ETF, ну, просто золото, либо купить акции золотой компании, - поделился с аудиторией опасениями

Швецов

, -  Но я знаю, что если золото вырастет, правительство решит - что это они так много заработают? А давай мы какой-нибудь налог введём - так вот, зачем мне тогда покупать акции, если мне легче купить просто золото?»

#пмэф
Деловой завтрак Сбера.
СМОТРЕТЬ
Мордашов: рынок стали в падении уже третий год, на экспортеров давит слишком крепкий рубль.

ЦОДы и внутренняя генерация могут стать драйвером угольной отрасли — Госсовет

🇺🇸 #уголь #США
Дональд Трамп одобрил выделение $700 млн на возрождение угольной промышленности в США.

Решение направлено на поддержку энергетической независимости и возвращение рабочих мест в традиционные индустриальные регионы.
«Если вы посмотрите на Китай и другие успешные страны, вы увидите, что они используют уголь», — заявил Трамп, подчеркнув стратегическую роль ископаемого топлива в мировой экономике.
Инициатива может усилить дискуссию о балансе между экономикой и климатической повесткой, особенно на фоне глобального энергоперехода.

Интерес центральных банков к закупкам золота был важнейшим фактором роста цен до 2025 года, отметил на конференции CREON «Золото 2026» Сергей Бертяков, руководитель направления по связям с инвесторами компании «Полюс». В 2025 г. объем закупок снизился до 863 тонн (против более чем 1000 тонн в год в 2022-2024 гг.), но спрос со стороны центральных банков все равно остается важнейшим драйвером спроса.

Институциональные инвесторы активно рассматривают золото как объект инвестиций и сохранения стоимости. Золото остается надежной защитой на фоне политических рисков и инструментом на «черный день».

В структуре мирового спроса на золото доля инвестиционного сегмента выросла с 23% в 2024 г. до 43% в 2025 г., тогда как доля ювелирной отрасли снизилась с 41% до 33%, а доля центральных банков - с 22% до 17%.

Общий спрос на золото в Китае увеличился на 3% по итогам первого квартала 2026 г. ЦБ Китая приобрел 7 тонн золота, доведя объем в ЗВР до 2313 тонн. Закупки в сегменте ETF за тот же период достигли 50 тонн.

Совокупный спрос на золото в Индии достиг 151 тонны в первом квартале 2026 г., превысив на 9% уровень первого квартала 2025 г. за счет ювелирного и инвестиционного сегментов. ЦБ Индии купил 0,4 тонны золота, доведя объем золота в ЗВР до 880,5 тонны.

В первом квартале 2026 года мировые ЦБ совокупно приобрели около 244 тонн золота (гросс-покупки), однако темпы продаж выросли (до 115 тонн, по оценке WGC).

С начала 2010-х годов, впервые с середины прошлого века, центробанки снова стали устойчивыми нетто-покупателями золота. Аналитики мировых банков ожидают, что спрос ЦБ может оставаться на уровне 700-900 тонн в год в течение долгого времени, если ЦБ решат довести уровень золота в своих ЗВР до среднемирового (11%).

Производство золота отличается достаточно высокой концентрацией: по итогам 2025 года на топ-5 стран приходится 40% мирового производства, на топ-10 - 60%. Россия устойчиво входит в топ-3 глобальных лидеров по производству золота.

Статистика изменения объемов производства по годам показывает, что глобальное производство золота достаточно стабильно: в период с 2001 по 2024 гг. среднегодовой прирост составил около 2%. Географическая диверсификация производства золота позволяет сглаживать возможные приостановки. С другой стороны, сказывается длительность процесса запуска месторождения, включая сложность получения лицензий и высокую продолжительность строительства.

Порядка четверти мирового производства золота приходится на переработку, объемы которой достаточно чувствительны к росту цены.

Спрос и предложение на
рынке золота
баланс сил в условиях трансформации
мировой экономики #Polyus

Россия потребляет 2% от экспорта китайских редкоземов, 70% приходится на Японию и США, 16% — на Нидерланды.