Copper Market Forecast 2026/2027 Шесть месяцев назад ICSG прогнозировала дефицит меди в 150 000 тонн на 2026 год. Недавно был пересмотрен прогноз и опубликован профицит в 96 000 тонн. Это увеличение на 246 000 тонн за один пересмотр прогноза.

Рост добычи на шахте был фактически пересмотрен в сторону понижения с 2,3% до 1,6%. Грасберг все еще хромает. Камоа-Какула все еще находится на восстановлении. Показатели Чили и ДР Конго оказались ниже ожиданий.

Шахты, которые должны были сократить отставание по добыче, не сократили его.
Конфликт на Ближнем Востоке и нарушение глобальных торговых потоков вынудили ICSG сократить рост потребления меди с 2,1% до 1,6%. Спрос в ЕС остается низким. В Японии ситуация остается неизменной. Макроэкономические проблемы, связанные с повышением цен на энергоносители, реальны, и в первую очередь они проявляются в металлургическом комплексе.

Производство также практически не изменилось, увеличившись всего на 0,4% в 2026 году. Несмотря на ввод в эксплуатацию новых мощностей по переработке, наличие концентрата достаточно ограничено для обеспечения производства первичного электролиза.

В 2027 году ICSG прогнозирует увеличение профицита в размере 377 000 тонн по мере увеличения поставок на рудники и выхода на рынок новых мощностей в Монголии, России, Узбекистане и ряде небольших юрисдикций.

Расчеты ICSG по спросу в Китае полностью исключают незарегистрированные запасы. Никаких перемещений в Бюро государственных резервов, никаких перемещений на складах временного хранения, никаких изменений в запасах производителей или трейдеров. В течение года, когда очевидный спрос в Китае растет на 1,9%, фактический физический баланс может существенно отличаться в зависимости от того, что происходит неофициально.

Структурный дефицит меди превратился в прогнозируемый профицит, и ни один крупный новый рудник не решил эту проблему.