Отличные результаты в мировом производстве меди. Но есть нюанс.

Не забывайте, что почти все крупнейшие производители меди завершили год с меньшим производством по сравнению с прошлым годом.
ВНР снизился на 4% в годовом выражении;
CODELCO — Corporación Nacional del Cobre de Chile снизился на 3,2%;
Freeport-McMoRan снизился на 38,5%, что очень существенно и в основном связано с аварией на индонезийском руднике.
Только Glencore сообщили о росте среди пяти крупнейших производителей меди — рост на 8,8% в годовом выражении.
У медной части серьёзная проблема!

Anglo American сообщила о 169,5 т меди за 4 квартал, что меньше на 14% в годовом исчислении, в значительной степени связано с более низкими сортами руды на шахтах Quellaveco и Collahuasi.

Более низкие марки также повлияли на First Quantum Minerals, которая произвела 100,4 кт (на 4% квартальное падение) из-за более низкой пропускной способности на шахте Sentinel.

Данные о производстве за 4 квартал 2025 года иллюстрируют поляризованную горнодобывающую среду. В то время как совокупный объем производства от 16 лучших производителей остается стабильным, рост в значительной степени зависит от нескольких успешных расширений (таких как QB от Teck и Las Bambas из MMG), компенсирующих естественное снижение добычи (например, управляемыми Anglo American и KAZ Minerals).

По мере того, как горнодобытчики переходят в 2026 год, данные показывают, что поддержание производства будет все больше зависеть от расширения рудников и оптимизации темпов восстановлению сложных активов