На днях было заседание ФРС и Кевин Уорш выступил с первой большой речью. Трамп ждал покладистого главу, но Уорш, как и ожидалось, действует в интересах ФРС, а не Трампа, оставаясь ястребом.
Вероятность повышения ставки 15–16 сентября подскочила с ~35% до ~57–60%. Крипта отреагировала как классический риск-актив: биткоин с недельного максимума $81 455 слили ниже $77 000, каскад ликвидаций — почти $488 млн за сутки.
Теперь к тому, что важного сказал Уорш:
▪️ Инфляция — приоритет №1. PCE = 3,7% г/г, за 6 месяцев в годовом выражении — 4,1%, CPI = 3,4%. Цель 2% не выполняется уже 65 месяцев подряд — рекорд за ~50 лет. Летнее улучшение данных, по его словам, «не говорит о том, что базовые тренды значимо улучшились».
▪️ Ключевая фраза: «Мы должны быть уверены, что базовая инфляция движется к цели, ясно и с достаточной скоростью. Иначе — у нас есть работа» (work to do). На языке ФРС это самый прозрачный намёк на возможное повышение.
▪️ Финансовые условия он назвал нерестрикционными: экономика устойчива, инвестиции бизнеса растут, кредитные рынки не показывают признаков сдерживания. То есть аргумент «ставка 3,50–3,75% и так давит» — отвергнут.
▪️ Отдельно: Уорш похоронил форвардные указания (forward guidance) — «рынок не должен искать у ФРС свою следующую сделку». Меньше подсказок = выше премия за неопределённость = выше волатильность на каждом выходе данных.
Как итог, из спотового BTC ETF начался отток средств после 9 дневной серии притока.
Три сценария на следующее заседание:
▪️ ФРС берёт паузу, но с ястребиным сопровождением. BTC — боковик $75–80 тыс., рынок живёт от отчёта к отчёту.
▪️ Если CPI 11 сентября выходит горячим, то ставка повышенается на 25 б.п. А BTC тестирует $75 000 и зону $73,7–75 тыс. Исторически повышение ставки крипте не помогало: спокойный откат на 5-15% по битку.
▪️Если CPI мягкий, то вероятность повышение ставки уменьшается,а BTC возвращает $80,0–80,4 тыс. Но факт в том, что это тоже не позитив сам по себе, а просто отмена "плохого" сценария.
🧠 Инвестируй с умом!
➖➖➖➖➖➖➖➖
🖤 Мой портфель | Наш обменник
➡ Mendel Community | Bitget ❤