После таких новостей хочется вспомнить бендеровское «Не играйте с государством в азартные игры!». Но если взглянуть на тему «народных облигаций» поближе, рациональность этой идеи не кажется столь абсурдной. Да и показатели роста популярности этого инвестиционного инструмента (рост за год в 2,4 раза) говорят об этом.

Так что за «народные» облигации? Ничто иное, как специализированные государственные облигации, ориентированные на инвесторов из числа физических лиц и выпускаемые регионами. Обычно, средства, собранные таким образом идут на финансирование локальных проектов, в реализации которых нуждается регион. (Невольно вспоминаются лихие 90-е, когда «авторитетные бизнесмены» на личные средства строили водопроводы, ремонтировали дороги и городские парки). Взамен люди получают ежеквартально проценты, а в конце срока облигации выкупаются эмитентами (то есть теми, кто их выпустил). В это одно из существенных отличий облигаций от акций, которыми человек может владеть всю жизнь и передавать их по наследству.

Сейчас доходность облигаций для физлиц ожидается в размере 16-17%, что не на много, но все же выше банковских вкладов. К тому же она действует на весь срок займа. Приобрести их можно вполне легко, например, через госуслуги. Это про плюсы для граждан.
А в чем выгода регионов? Дело в том, что длинные деньги в России в связи с высокой ставкой рефинансирования сейчас очень дороги. Несколько лет регионы пытаются найти действенную альтернативу дорогим банковским кредитам и облигациям для физлиц. Похоже, в народных облигациях они ее для себя видят. В особенности регионы Дальнего Востока, которые накопили немалые долги перед государством, имеют дефицит бюджетов, при этом несут высокие затраты на поддержание и развитие (по возможности) инфраструктуры и софинансирование амбициозных федеральных проектов.

Надежно ли это для тех, кто будет покупать такие облигации? Вполне. Да, дальневосточные регионы не такие финансово надежные, как, например Татарстан, но сценарий, когда, например, Амурская область объявит себя банкротом и произойдёт локальный дефолт тоже мало реалистичен. Ведь это удар не только по региональной власти, но и по федеральной. Не только имиджевый (а в отдаленных территориях он особо болезнен для Москвы, к тому же в год госдумовских выборов). Вспомним финансовые проблемы Дагестана несколько лет назад, когда Москва реструктурировала республиканские долги. А в случает удачной практики привлечения средств, большой вопрос как поведут себя местные политические элиты.

Таким образом, с одной стороны народные облигации снижают нагрузку на федеральный бюджет в вопросах развития регионов, а с другой – политические последствия таких мероприятий до конца не предсказуемы. В общем, Москва рискует больше, чем территории.
В этом и заключается «азарт» подобных государственных игр. В них экономика всегда политика. К тому же, как отмечают эксперты, этот инструмент инвестирования не такой уж и народный. Во-первых, облигационные инвестиции не застрахованы государством в отличии от банковских вкладов. Во-вторых, доход от облигаций облагается 13-процентным налогом, а банковские вклады до 1 млн рублей – нет.

В общем, выдыхаем и расходимся.

🎲@matter_of_chance