Рынок IPO трещит по швам: компании массово отменяют размещения

▶️ Российские компании отказываются от уже запланированного IPO, поскольку в текущих условиях не могут получить справедливой оценки. Например, недавно, сославшись на ситуацию на рынке, выход на биржу отменила «Фабрика ПО» «Софтлайна».

По словам главного аналитика «Вектор Капитала» Алексея Головинова, инвесторы не готовы участвовать в размещениях даже на лояльных условиях, помня опыт недавнего прошлого. Из 19 эмитентов, осуществивших IPO в 2024–2025 годах, лишь семь смогли удержать котировки выше цены размещения.

🔽 Сейчас, по словам Головинова, ситуация на рынке ещё хуже, а значит, высока вероятность отката котировок сразу после размещения. На рынке после 2022 года почти не осталось крупных игроков, готовых принять повышенную волатильность на старте торгов.

Давят со всех сторон

🔽 Управляющий активами УК РСХБ Александр Власенко говорит, что за период крайне высоких ставок инвесторы привыкли к хорошей и практически безрисковой доходности на депозитах и денежном рынке и почти отвыкли рисковать. Дивидендная доходность большинства акций не превышала депозитных ставок.

Ещё одной проблемой — а точнее, целым комплексом проблем — стало повышение фискальной нагрузки. Например, были отменены налоговые льготы компаниям, которые пользовались на IPO наибольшей популярностью среди инвесторов, а крупные заказчики пересматривают бюджеты на импортозамещение ПО.

Снижение ставки не помогло

🔽 Прошлый год стал одним из худших по числу первичных размещений, и у аналитиков были большие надежды на 2026-й. Но учитывая состояние российской экономики и рынка акций, он вряд ли существенно превзойдёт 2025-й. Теперь бум IPO инвесторы ждут в 2027 году.

™️ МашТех в Telegram | в MAX