#офз

На картинке кривые бескупонной доходности ОФЗ. Кривая доходности – это срез по доходностям на конкретный момент по выпускам с различными сроками погашения. Соответственно, разные кривые – это срезы по каким-то определённым датам.

Всех всегда интересует вид кривой. Выпукла ли она наружу, как последняя (на 30.06.2026), или же вогнут внутрь, как кривая от декабря 2023.

Считается, что выпуклая – это правильная кривая. Такое распределение доходностей, когда на меньшем сроке проценты ниже, чем на долгом, соответствует нормальному состоянию экономики.

К примеру, если сейчас кризисная ситуация, то короткие деньги стоят дороже, ведь неизвестно, что будет завтра. Но при этом все понимают, что на дальнем горизонте ситуация стабилизируется. А поэтому долгие деньги стоят дешевле.

При стабилизированной ситуации долгие деньги дороже, ибо вероятность чего-либо нехорошего на длинной дистанции будет выше.

MarketScreen | Sponsr | Boosty | Max