Инфляция, ставка
Эльвира Сахипзадовна Набиуллина на линии:
Оперативные данные начала года подтверждают охлаждение внутреннего спроса, особенно потребительской активности. Здесь, как мы и ожидали, дополнительно повлиял перенос части крупных покупок на конец прошлого года – люди торопились приобрести необходимое до повышения НДС и утилизационного сбора.
Объем инвестиций в основной капитал по итогам 2025 года немного уменьшился. Но при этом он остался вблизи рекордных уровней, на которые инвестиции вышли за последние годы. За прошлый год их объем составил 42,5 трлн рублей, и это почти на четверть выше уровня 2021 года, если оценивать в реальном выражении, то есть с поправкой на накопленную инфляцию.
В краткосрочном периоде основной канал влияния на российскую экономику – это более высокие цены на нефть и ряд других товаров российского экспорта. Это фактор поддержки экспортной выручки и рубля. Но если говорить о более долгосрочных эффектах, то ситуация на Ближнем Востоке может неблагоприятно повлиять на перспективы роста мирового спроса и инвестиций, привести к повышению инфляции в странах – импортерах энергоресурсов и нарушению цепочек поставок.
Для нас валютный курс не был значимым фактором для принятия решения сегодня (прим. MS: решение по ключевой ставке в пятницу).
Мы по-прежнему оцениваем проинфляционные риски как преобладающие.
Мы будем оценивать целесообразность снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях, но это снижение не будет автоматическим.
Не расслабляемся, товарищи!
MarketScreen | Sponsr | Boosty | Max
