👨🏼‍🏫Девалютизация: о жадности банкиров

Мы много писали о тотальном снижении процентных ставок в евро, о комиссиях за хранение евро на счетах ("отрицательные ставки"). Снижение ставки по вкладам в евро до нуля банкиры объясняли текущей денежно-кредитной политикой ЕЦБ. Но есть и другое мнение, пользователь банковского форума Дай прокомментировал введение отрицательных процентных ставок:
- Если банк взял на размещении этого года облигации РФ под 2,4%, то после выплат в АСВ (минус 0,6% годовых) и выплат вкладчику банк получает доходность 1,79% годовых. Вкладчику банк платит 0,01%, а себе берёт 1,79%. Видимо, честное распределение дохода?
- Банковское лобби же хочет вместо выплаты 0,01% годовых в евро брать с вкладчика за хранение его средств на депозите, скажем, 0,5% годовых. Тогда, размещая средства в облигации РФ, доход банка будет 2,3% годовых в евро.
- Обязательные резервы (имеются ввиду отчисления в ФОР) и средства на текущих счетах уменьшают доходность банка где-то на 10%, это несущественно. Для коррекции доходность банка надо умножать где-то на 0,9. Если доходность банка 1,79%, то после коррекции будет 1,6%. Доходность вкладчика в 0,01% не изменится.

Куда банку переразмещать евро?
- Не надо ориентироваться доходность к погашению облигаций РФ в евро на рынке. Минфин ежегодно проводит "доразмещение" облигаций, в этом году оно было по ставке 2,4% по еврам по выпуску до 2025 г.
- На самом деле банку не обязательно размещать средства в облигациях РФ, есть гораздо более доходные инструменты в евро, многие компании РФ уже размещали облигации в евро с гораздо большей доходностью: МКБ (не субборд) доходность выше 5%, Ренессанс Кредит суборд 10%, есть ещё множество облигаций зарубежных компаний в евро с положительным доходом и рейтингом близким к суверенному рейтингу РФ.
- Внутренний керри-трейд: вкладчики приносят депо под 0.01% в евро, банк конвертирует евро в рубли через валютный своп, хеджируя валютный риск (минус менее 3% годовых), платит в АСВ (минус 0,6% годовых), покупает ОФЗ в рублях условно с доходностью 8% годовых, имеет навар в рублях более 4% годовых после всех вычетов (и даже нет риска на кредите в евро, расход на выплаты % по вкладу слишком мал - всего 0,01%, что не содержит никакого риска для банка!). Этот навар больше, чем навар на рублёвых вкладчиках!!!
- Кредиты в евро для компаний, ведущих ВЭД.

@MarketOverview