Снижение, по словам ЦБ, стало возможно по причине инфляции в 2025 году до 5,5%, что ниже прогнозных 6,5 -7,0%:
... отсутствия значимого переноса повышения НДС в цены в декабре, инфляция по итогам 2025 года сложилась ниже октябрьского прогноза Банка России и составила 5,6%.
Бонусом начинает "остывать" рынок труда и "доля предприятий, испытывающих дефицит кадров, достигла минимального значения с середины 2023 года".
Важно учитывать, что само снижение ставки это еще полдела, ведь важно отслеживать изменения в среднесрочном прогнозе, который на этом заседании был обновлен. Главные изменения ниже:
💰 Цена нефти для бюджета - 45 долл США вместо 55 долл США,
💰 Счёт текущих операций 2026 - 10 млрд долл США против 27 млрд долл США в октябрьском прогнозе (давление на рубль и прочие проинфляционные факторы возвращаются),
💰 Прогноз инфляции на 2026 повышен до 4,5 - 5,5% (было 4,0 - 5,0%),
💰 Траектория средней ставки 2027 года сдвинута вверх - 8,0 - 9,0% вместо 7,5 - 8,5%.
А самое главное это диапазон ключевой ставки на 2026 год и он сузился до 13,5 - 14,5% вместо октябрьских 13,0 - 15,0%, но важно учесть подразумеваемую траекторию. Получается, что до 15 февраля средняя ставка составила 16,0% и, чтобы выйти на годовую среднюю 13,5 - 14,5%, остаток года должен соответствовать средней 13,1 - 14,3%, а значит ставка должна снижаться и довольно активно.
Попробуем визуализировать три сценария снижения ставки на конец 2026 года для соответствия новому прогнозу:
➖ Агрессивный - 11,0%
➖ Умеренный - 12,5%
➖ Осторожный - 13,5%
📢 MarketOverview