Взлёт ICO‑второго поколения?

Что означает сенатский законопроект о рыночной структуре для криптостартапов

1. Два законопроекта – похожая цель

После принятия законопроекта Палаты представителей (CLARITY Act) с поддержкой обеих партий, Сенат США представил свой аналогичный проект – документ ориентирован на регулирование ценных бумаг и полномочия SEC.

Коммодити-часть, регулирующая деятельность CFTC, ожидается позже. Основной мотив обоих законопроектов – формальная «выделенность» криптоактивов из-под старого законодательства о ценных бумагах, что должно облегчить торговлю и эмиссию токенов средствами ICO без риска преследований.

2. Лёгкость вместо громоздкости

Сенатский законопроект занимает всего ~35 страниц, тогда как CLARITY Act насчитывает около 168. Он лучше фокусируется на сути, оставляя детали регуляторам – подход, призванный ускорить принятие и упростить соблюдение.

3. «Вспомогательные активы» (Ancillary assets)

Закон вводит понятие «ancillary asset»: токены, не предоставляющие владельцам доли в компании, дивидендов, права на ликвидацию или схожих выгод, могут свободно распространяться до $75m в год в течение 4 лет.

Это означает, что они могут считаться неклассическими ценными бумагами и не попадать в юрисдикцию SEC. Если изначально токен не соответствует требованиям, через год проект может доказать минимальную предпринимательскую роль в росте стоимости и получить такое же освобождение.

4. Путь к возрождению ICO‑рынка

Законопроект призван снизить правовые барьеры для стартапов – не требовать дорогих юридических заключений для старта или первоначальной эмиссии токенов.

Это поспособствует возвращению ICO как способа привлечения капитала для проектов Web3.

5. Почему сенатский проект вызывает оптимизм, но не уверенность

• Простой формат делает законопроект более «проходимым», но оставляет пространство для толкования агентствами и возможных противоречий в «пограничных» случаях.
• Критик Better Markets, бывшая помощница председателя SEC, указала, что хотя CLARITY Act могла быть чрезмерно благосклонной для индустрии, такой подход более ясен, тогда как сенатский вариант осторожен и может быть непредсказуем для некоторых токенов.

Заключение
Сенатский законопроект направлен на обеспечение быстрого и понятного пути к ICO‑финансированию: он вводит лёгкий регулятивный режим для «вспомогательных» токенов и снизит барьеры входа в отрасль.

Однако его лаконичность также означает, что детали придётся уточнять через правила SEC и CFTC – что может породить неопределённость. Если проект утвердят в текущем виде, это может ознаменовать новую волну ICO‑стартапов.

https://decrypt.co/331518/senate-market-structure-bill-crypto-startups-ico-boom