【首发】Arthur Hayes透露本轮山寨币挑选逻辑，强调交易山寨最终目的是积累更多比特币

10 月 17 日，Arthur Hayes 在近期接受 The Rollup 采访时表示，自己对过去几年山寨币整体表现失望，多数新项目估值过高、风险隐藏。他强调目前自己的基金策略是用交易山寨币来积累更多比特币，而非把交易本身当目标。Arthur Hayes 同时给出了他的山寨币挑选逻辑：

1、专门寻找「busted charts」（图表崩坏）：从局部高点下跌 75%-80% 的代币。他认为这类标的能在几个月内实现约 5 倍回报，同时资本风险较低。

2、完全避开新币发行：高 FDV（完全稀释估值）、低流通量、以及大量预售投资者解锁带来过多隐藏风险。

3、偏好自 2020 年 DeFi Summer 以来存活下来的项目，因为它们的估值已反映真实使用，而非纯叙事炒作。

4、Barbell（哑铃）组合策略：一端是硬货币/稀缺资产（比特币、以太坊、Zcash）；另一端是有真实现金流和回购计划的链上业务协议（受益于美国监管逐步接受）。