Binance报告：BTC加息后涨9.3%，美债收益率上升主要由实际利率驱动

10 月 12 日，Binance 研究发布周度报告称，近期美债收益率上升主要源于实际利率走高，而非通胀预期升温。自 8 月 31 日以来，美国 10 年期国债收益率累计上升 47 个基点，其中实际收益率贡献 43 个基点，盈亏平衡通胀率仅上升 4 个基点。10 年期实际收益率曾于 10 月 5 日触及 2.95%，创 2008 年以来新高。

报告指出，自 9 月 16 日美联储加息以来，标普 500 指数上涨 3.3%，半导体板块上涨 10.6%，但小盘股、银行股表现疲弱，等权重标普 500 指数基本持平。加密市场同样呈现结构性分化：同期 BTC 上涨 9.3%，ETH 上涨 2.7%，其余 194 种加密资产的涨幅中位数达 21%；Layer 2、现实世界资产（RWA）和 AI 代币分别上涨 32%、29% 和 29%，MEME 币及支付类代币均上涨 5%。

Binance 平台股票资金流方面，10 月 5 日至 9 日净流入达 1.69 亿美元，为 7 月初以来最高水平。其中半导体板块吸引 7300 万美元流入，约占总额的 43%，尽管同期半导体 ETF 下跌 5%。英特尔获得 3200 万美元流入，为单只股票中最高，但股价同期下跌 12%；英伟达获得 1000 万美元流入。

展望本周，Binance 研究认为，美国 9 月 CPI 数据及银行财报指引将成为关键变量。市场预计整体 CPI 同比增速将从 3.4% 升至 3.7%；若数据高于预期，可能重新推高市场对 10 月加息的押注，目前相关概率约为 20%。报告指出，实际利率与企业盈利指引将决定风险资产后续表现，而 BTC 能否维持涨势，也将受到 CPI 公布期间美债收益率波动及 ETF 资金流的考验。