特朗普关税遭现实「打脸」，未能压低美国进口，8月贸易逆差飙至1056亿美元

10 月 7 日，美国商务部数据显示，美国 8 月商品与服务贸易逆差升至 1056 亿美元，较 7 月修正后的 928 亿美元增长 13.7%，创 17 个月新高。其中，进口额环比增长 4.3% 至 4208 亿美元，刷新历史纪录；出口仅增长 1.4% 至 3152 亿美元。

进口激增的主要动力来自资本品。数据显示，美国 8 月资本品进口增加 62 亿美元至 1464 亿美元，同样创历史新高，先进半导体及工业机电设备等与 AI 数据中心建设相关的产品需求强劲。

分析认为，特朗普政府试图通过提高关税压低进口、缩窄贸易逆差，但美国旺盛的消费和企业资本开支，尤其是 AI 算力基础设施投资热潮，正在抵消关税对进口的抑制作用。在美国本土替代产能尚未形成的情况下，企业仍需从海外采购高端芯片、服务器及工业设备，关税更多改变了供应商和贸易路线，而未能降低整体进口需求。

与此同时，进口激增预计将继续拖累美国三季度 GDP，但强劲的私人消费和企业资本支出仍可能推动三季度 GDP 年化增速保持在 3% 以上。