美债收益率升至2002年以来高位，两大长期空头罕见转向看多

10 月 7 日，美国长期国债收益率近期飙升至 2002 年以来高位之际，两位长期看空主权债券的知名策略师开始转向看多。Gavekal Research 联合创始人 Anatole Kaletsky 本周开始看好 10 年期和 30 年期美债；Bianco Research 创始人 Jim Bianco 上周也转向长期美债，这是其六年来首次对该资产表达积极看法。

周一 10 年期美债收益率收于约 5.31%，30 年期升至 5.66%，均创 2002 年以来最高收盘水平。Bianco 认为，经历持续抛售后，长期美债当前绝对收益率已具备吸引力。规模约 470 亿美元的 TLT 此前连续 10 个交易日下跌，但今年以来仍录得约 53 亿美元资金净流入。

Kaletsky 自 2022 年以来一直建议避开主要发达经济体政府债券，但如今认为美国利率未来可能重新下降；Bianco 则认为，如果经济明显转弱或股市出现较大调整，长债还具备对冲价值。不过，美国财政赤字、国债供给、AI 企业融资需求、战争开支及能源价格上涨等因素，仍可能持续推高长期收益率。