【首发】彭博：全球债券市场发生结构性转变，长债收益率升至数十年高位

9 月 26 日，彭博专栏作家 John Authers 表示，全球经济的「构造板块」正在发生变化，主要经济体长期国债收益率已升至数十年来高位。日本 10 年期国债收益率创 30 多年新高，美国等主要市场政府融资成本也升至全球金融危机前以来高位，但目前债券收益率上升尚未明显冲击股市或实体经济，纳斯达克 100 指数本周仍创历史新高。

文章认为，此轮债券市场剧烈波动更可能源于近期经济数据持续强于预期，以及美联储主席沃什采取比市场此前预期更强硬的政策立场。市场目前预计一年后美国隔夜利率将达到 4.75%，而伊朗战争爆发前一度预计降至 3%。

Authers 指出，若 10 年期美国国债收益率维持在 5% 左右，较高的无风险回报率将提高债券对股票的吸引力，并有助于养老金等长期资金管理，但如果收益率继续快速上升，也可能加剧财政压力，并对非银行金融机构和高杠杆企业形成冲击。