Об условиях сделок

Всегда интересно заглянуть внутрь совершенных сделок - достаточно большая выборка может показать состояние индустрии на конкретном отрезке времени.

Американская юридическая компания Cooley проанализировала более 200 венчурных сделок, совершенных в первом квартале 2019 года, и выявила несколько интересных трендов.

Медианная pre-money оценка упала в сравнении с предыдущими кварталами, однако все равно осталась достаточно высокой в сравнении с периодами до начала венчурного бума.

Медианные оценки по раундам в I квартале:
- Seed - $8M
- Series A - $20M
- Series B - $64M
- Series C - $160M
- Series D и далее - $600M

Позитивным сигналом стало рекордно высокое количество апраундов (раундов по оценке выше, чем предыдущие раунды компании) - таких сделок было 89% от общего количества.

Условия сделок становятся все более привлекательными для компаний. Так, например, full participating ликпреф был только в 8% сделок (non-participating - в 88%), а ликпреф, превышающий 1х, - только в 4% сделок. Также снижается количество сделок с pay-to-play provisions (самый низкий уровень со II квартала 2016 года).

Все это является еще одним подтверждением тренда последних лет - количество денег на венчурном рынке растет быстрее, чем количество интересных таргетов.