Austerity — это политика «бюджетной экономии». На практике это означало срезание расходов и/или поднятие налогов. Т.е. «затянуть пояса» в кризис. Метафора эта, как тогда много писал Пол Кругман, ложная (чтобы не сказать идиотская). Затянуть пояс в кризис может человек. С государством все сложнее, поскольку его действия тянут саму экономику в целом — вверх или вниз. Это «затягивание поясов», которое практиковали в ЕС (особенно в Великобритании, которая тогда входила в ЕС) пролонгировало кризис на долгие годы. США при Обаме пошли прямо противоположным путем: см. пакет стимула от 2009-го года (ARRA) по принципу: «в кризис не будем затягивать пояс, в кризис дополнительно займем и дополнительно потратим». Схожим образом поступила, например, Япония. На мой взгляд тот факт, что европейцы решили заставить свои государства экономить после 2008-го года, тогда как американцы разрешили своему государству тратить, является частью (соместно с другими факторами) объяснения того, почему некоторое отставание ЕС/Великобритании от США усилилось в последние 15 лет.