Европа на перепутье

Jan Kregel
Levy Economics Institute · Policy Note № 1
https://www.levyinstitute.org/publications/europe-at-the-crossroads-financial-fragility-and-the-survival-of-the-single-currency-greek/

Краткое содержание:
В записке анализируется продолжающийся разрыв между прогрессом валютной интеграции еврозоны и незавершённостью её политического объединения. Стремление Германии навязать политику жёсткой экономии можно рассматривать как попытку ускорить продвижение к политическому союзу, который Германия считает необходимым условием успеха валютного объединения. Но какой бы необходимой ни казалась экономия в условиях неполной европейской политической интеграции, в конечном счёте эта политика неустойчива. При отсутствии дальнейшего политического объединения Европы выживание и стабильность евро парадоксальным образом требуют одного из 2 вариантов: продолжительной экономической стагнации либо сохранения схемы финансирования типа «Понци». Первый вариант означает закрепление слабого роста и социальных издержек, второй — зависимость от непрерывного наращивания финансовых обязательств. Ни одна из этих альтернатив не является устойчивой ни экономически, ни политически, поэтому противоречие нельзя устранить одной лишь бюджетной дисциплиной.

Дата публикации: 12.02.2015
@levyecon