Количественное смягчение, функциональные финансы и «нейтральная» процентная ставка

Alfonso Palacio-Vera
Levy Economics Institute · Working Paper № 685
https://www.levyinstitute.org/publications/quantitative-easing-functional-finance-and-the-neutral-interest-rate/

Перевод аннотации:
Основная цель этого исследования — изучить потенциальный экспансионистский эффект монетизации долга. Мы разрабатываем простую макроэкономическую модель с кейнсианскими чертами и четырьмя секторами: домохозяйства-кредиторы, домохозяйства-должники, предприятия и государственный сектор. Мы показываем, что такой экспансионистский эффект возникает главным образом вследствие снижения финансовых издержек обслуживания государственного долга. Эффективность канала, который, как предполагается, действует через сжатие премии за риск и срок по ценным бумагам, признана неоднозначной. Наконец, мы показываем, что страна, выпускающая собственную валюту, может избежать попадания в структурную «ловушку ликвидности» при условии, что её центральный банк готов монетизировать долг, созданный достаточно сильным бюджетным расширением.

Дата публикации: 07.09.2011
@levyecon